山西证券-汽车行业周报：新能源车渗透率持续提升-210905

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投资要点整体：上周（20210830-20210905），沪深300涨跌幅为0.33%，创业板涨跌幅为-4.69%，汽车行业涨跌幅为-2.41%，在中信一级30个行业排名第25位。

细分行业：摩托车及其他以2.95%的周涨跌幅排行最前，专用汽车行业以-6.86%的周涨跌幅排行最后。

概念板块：参股宁德时代、智慧停车分别以1.61%、1.04%的周涨跌幅排行最前，锂电池、燃料电池行业分别以-4.64%、-3.75%的周涨跌幅排行最后。

个股：汽车行业（中信）上周（20210830-20210905）72只个股实现正收益。

其中，恒帅股份以39.45%的涨跌幅排行首位，艾可蓝以-19.57%的涨跌幅排行最后。

估值：截至2021年9月3日，汽车行业（中信一级）的PE(TTM)为40.02，新能源汽车的PE(TTM)为68.34。

行业要闻1）商务部、公安部、税务总局加快推进二手车异地交易登记跨省通办；2）电池回收政策落地，生产回收一条龙成倡导模式；3）交通部:网约车覆盖超300座城市、日均订单2000万单；4）银隆新能源成为格力电器控股子公司；5）五部门加强新能源汽车动力蓄电池利用管理。

投资建议行业方面，根据乘联会发布数据显示，今年8月乘用车消费走势平淡低迷，零售量总体初步预计同比下降13%，批发总体同比下降16%。

受极端天气、疫情反复、芯片缺乏、同期高基数共同影响下，传统燃油车销量表现一般，新能源车替代一部分燃油车市场的趋势较为明显，目前在基础设施较为完善的城市选择新能源车型已有较高性价比，预计新能源车的渗透率还将逐渐提升。

细分市场方面，自主品牌更新速度较快，新车密集发布，反响较好的车型或将迎来超预期的销量。

建议关注新能源产业链、新车发布频繁的乘用车标的等，如：长城汽车、杉杉股份、欣旺达、法拉电子、当升科技、中鼎股份。

风险提示经济增长低于预期；汽车销量不及预期；新冠肺炎疫情持续蔓延。