民生证券-传媒行业周报：价值驱动选股，关注一季报业绩超预期标的-190401

《民生证券-传媒行业周报：价值驱动选股，关注一季报业绩超预期标的-190401（16页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《民生证券-传媒行业周报：价值驱动选股，关注一季报业绩超预期标的-190401（16页）.pdf（16页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

        报告摘要：
        一周行情：
        本周传媒（申万）指数整体下跌5.7%，同期沪深300上涨1.01%，板块落后大盘6.7个百分点，位列所有板块第27位。其中，传媒涨幅居前五的标的为：美盛文化（32.05%）/盛讯达（14.90%）/晨鑫科技（14.56%）/华录百纳（14.15%）/星辉娱乐（10.38%）；跌幅居前五的标的为：世纪天鸿（-32.18%）/天润数娱（-18.08%）/广电网络（-17.56%）/中视传媒（-16.39%）/电广传媒（-15.51%）。
        核心观点：
        传媒板块上周回调，建议关注一季报业绩表现佳标的。本周传媒（申万）指数整体下跌5.7%，同期沪深300上涨1.01%，板块落后大盘6.7个百分点，位列所有板块第27位。我们认为上周传媒板块虽然整体回调，但目前传媒板块估值仍处于5年历史低点，基金持仓不高，部分公司商誉减值、业绩下降等风险已充分释放。我们重申此前年度策略的观点，板块整体已超跌处于历史低位具备反弹基础，板块风险已逐步释放，我们预计19年将迎来业绩拐点，看好板块迎来估值业绩双修复行情。
        一季报预告进入密集披露期，建议关注一季报业绩表现较佳标的。本周开始多家公司发布一季报业绩预告，我们建议聚焦一季报业绩，自下而上精选个股，重点关注估值处于相对地位且业绩稳健型标的，自下而上精选绩优个股。
        投资建议：
        游戏板块：看好版号审核常态化后游戏板块19年估值和业绩的双重修复行情，优选龙头公司完美世界（预计归母净利润同增23.6%~34.7%，《完美世界》3月6日手游在平台上线，ios榜单排名亮眼，《青春斗》3月24日在东方卫视、北京卫视及芒果TV、爱奇艺、优酷、腾讯等平台播出），宝通科技，三七互娱，中文传媒等；
        影视板块：长期看好受益于内容采购成本降低的视频平台公司，建议关注稀缺平台公司芒果超媒，及美股公司爱奇艺等，另外关注超跌龙头万达电影；出版板块：目前板块估值相对较低，现金流优质，高分红，业绩稳健，我们建议重视其防御价值，重点关注中南传媒、南方传媒及山东出版等；
        广电板块：建议关注广电系超高清4K视频+5G相关的投资机会，如华数传媒、广电网络、贵广网络、吉视传媒等。
        风险提示：
        1）宏观经济下滑。2）行业发展增速不达预期。3）再融资等市场政策收紧。