川财证券-新消费行业周报：蜜雪冰城布局农业生产，供应链建设为企业保驾护航-210903

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川财周观点互联网媒体板块：本周互联网媒体板块下跌0.85%。

互联网媒体方面，8月31日，腾讯宣布，根据国家市场监管总局要求，已经放弃音乐版权独家授权权利。

公司表示，截止8月23日，腾讯已针对已达成的独家协议全部上游版权方发送相关函件，告知其需按期解约，其中绝大部分独家协议已按期解约，同日未能按期解约的上游版权方发送《关于放弃音乐版权独家授权权利的声明》，明确放弃与相关上游版权方有关音乐版权独家授权的权利。

电商及服务板块：本周电商及服务板块下跌0.68%。

电商及服务方面，9月2日，据媒体报道，京东上线二手交易平台“鲸置”，用户可在该平台淘到京东全品类二手好货，还可以快速售出闲置物品。

该平台的商品均来自于京东订单，可追溯商品购买时间。

在商品品类方面，目前该平台的商品种类涵盖手机、平板电脑、笔记本、摄影摄像、乐器、奢侈品、服饰、电脑配件等。

近年来我国在线二手交易行业实现较快增长，艾媒咨询数据显示，2020年我国在线二手交易用户规模有望达1.82亿人，较2016年的0.49亿人增长271.43%。

随着我国经济发展，居民消费观念逐步转变，我国在线二手交易市场规模将实现进一步扩大。

蜜雪冰城布局农业生产，完善供应链打造为新式茶饮打开盈利空间。

8月31日，据媒体报道，蜜雪冰城设立子公司重庆雪王农业有限公司，注册资本为5000万元，公司经营范围为饮料生产、食品生产、食品互联网销售、初级农产品收购，食用农产品初加工等。

近年来我国新式茶饮市场实现较快发展，据灼识咨询数据显示，2020年我国茶行业市场市场规模为4107亿元，2015-2020年CAGR为9.8%，其中新式茶饮在2016年开始快速增长，2020年市场规模达1136亿元，预计2025年将达到3400亿元。

新式茶饮使用茶叶、新鲜水果等价格波动较大、途中运输损耗较大的原材料，行业供应链较长，不确定因素较高。

通过布局果园、茶园等上游行业，一方面能保障企业原材料供应，提升运输效率，降低整体成本，扩大企业盈利空间；另一方面来看，生产、运输端的优势也能为消费者提供更优质、更具性价比的产品，从而使得企业产销两旺。

投资建议：我国新式茶饮行业实现较快发展，行业竞争激烈，供应链的建设与完善有利于新式茶饮企业降低整体成本，增强核心竞争力，建议关注持续打造完善供应链、原材料自给率较高的新式茶饮企业。

风险提示：宏观经济增长低于预期，新冠疫情爆发风险。