天风证券-计算机行业科创板系列九：威胜信息，公用事业物联网的领军者-190406

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        摘要
        公用事业物联网解决方案领导者，费用控制良好业绩增长迅速
        公司聚焦于公用事业物联网综合应用解决方案，跟随国家建设需求从电监测设备向公用事业物联网全层级扩展。成本端，销售费用率、管理费用率显著低于行业平均，近三年营收保持增长，净利润释放快于营收。
        深耕电网客户，有望受益泛在电力物联网建设浪潮
        公司深耕电网客户，相比同业上市公司中标比例名列前茅。在大型电网中销售情况持续增长，未来有望继续受益泛在电力物联网建设浪潮。
        公司重视研发，建设研发中心贯彻智慧城市战略
        公司长期重视研发，研发人员比例大幅高于同业10个百分点以上，专利转化成果遥遥领先。未来拟投入大笔资金建设物联网研发中心，与阿里云IoT合作建设城市智慧大脑。
        风险提示：主营业务拓展不及预期；客户集中风险；新业务产品研发不符合市场需求；IPO不及预期。