国盛证券-电气设备行业：乌兰察布风电基地中标结果公布，特斯拉一季度交付受短期政策扰动-190407

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        核心推荐组合：金风科技、中国核建、天顺风能、新宙邦、国电南瑞
        风电：乌兰察布风电基地中标结果公布，风电重返三北驱动陆上风机大型化，行业集中度将继续提升。本周国家电投内蒙古公司乌兰察布风电基地一期600万千瓦示范项目中标结果出炉，第一标段招标容量为1.4GW，中标人为上海电气，主要中标的机型为4.5-5MW风机；第二标段招标容量为1.3GW，中标人为金风科技，主要中标机型为4.5-5.6MW机型；第三标段招标容量为0.9GW，中标人为中国海装，主要中标机型为3.4-4.2MW机型；第四标段招标容量为1.3GW，中标人为明阳智能，中标机型为4.0MW；第五标段招标容量为1.1GW，中标人为东方电气，中标机型为4.2MW。从中标结果来看，所有标段风机机型均有超过4MW风机，陆上风机大型化趋势明显。同时风场规模化有助于降低风场整体开发成本，风机批量化出货有助于降低风机的生产成本，实现降本增效。龙头企业研发能力雄厚，风机功率和风机选型种类均领先于其他厂商。风电重返三北逻辑正在逐步验证，行业龙头有望市占率再度提升。风电行业复苏迹象明显。建议关注风电龙头企业金风科技、明阳智能和风塔龙头企业天顺风能。铸锻件企业日月股份、金雷风电和西门子核心供应商振江股份。
        核电：新一轮核电中长期规划正在制定之中，核电年内开工可期，后续项目重启后有望具备可持续。国家能源局副局长在中国核能可持续发展论坛2019年春季国际高峰会议上刘宝华表示目前新一轮的核电中长期发展规划正在制定当中。本次将继续提升三代核电技术、推进小堆和四代堆技术的研发示范；统筹考虑核电全产业链平衡；加强核电成本控制和市场意识，提高核电在电力市场交易中的竞争力。同时他还表示今年核电项目有望陆续开工建设。2015年以来，核电项目一直处于停滞阶段。根据2019年3月18日生态环境部发布的受理中广核广东太平岭核电厂一期工程、福建漳州核电厂1、2号机组环评报告的公示来看，太平岭核电一期、漳州核电1、2号机组均有望在2019年6月开工。同时在2018年11月23日，生态环境部发布关于2018年11月23日拟作出的建设项目环境影响评价文件审批意见的公示（核与辐射），拟对大型先进压水堆核电站重大专项CAP1400示范工程（建造阶段）作出审批意见。CAP1400机组项目前期准备就绪，后续核准可期。核电项目重启有望带动产业链设备厂商订单释放。建议关注核电建设商中国核建、核电主设备生产商东方电气、上海电气；爆破阀龙头中核科技、核级阀门龙头江苏神通、蒸汽发生器U型管供应商久立特材、CAP1400泵壳和爆破阀阀体制造商应流股份，核电电缆供应商尚纬股份，核电控制棒供应商浙富控股；和A股唯一核电运营标的中国核电。
        新能源汽车：特斯拉一季度交付环比下滑，主要受美国电动车税收抵免优惠政策变化导致的短期扰动。特斯拉一季度共生产/交付77100/63000辆新车，环比2018年四季度生产/交付86555/90700辆新车均有所下滑。核心原因在于从2019年1月1日起，美国联邦政府对特斯拉车主的税收减免由原来的7500美元降至3750美元，导致部分需求提前转移至2018年四季度。交付量低于生产量核心原因在于物流限制因素，约有10060辆汽车在向全球客户交付途中，车辆交付将转移至第二季度。税收抵免优惠政策仅造成短期扰动，无碍长期发展，Model3在北美已是最畅销的中型高档轿车，销量比亚军高出60%，全年出货量目标仍维持36-40万辆之间不变。溶剂EC受江苏化工厂爆炸事件的影响，泰鹏和泰达两家主要的EC生产厂家停工，价格快速上涨，电解钴价格跟随外媒回升。1）中长周期：中游的技术迭代和下游供给优化将是长周期投资主线，两者是驱动产业发展的根本。继续推荐恩捷股份、当升科技、新宙邦、璞泰来、宏发股份、宁德时代。2）中短周期：  A00级车型转向磷酸铁锂以降低成本，以及客车恢复性增长，磷酸铁锂电池厂商受益，关注鹏辉能源、国轩高科。
        电力设备：  电力设备：  电力设备：  国网多个网省公司相应号召，积极推进泛在电力物联网建设。近期北京、天津等多个国网网省公司领导发表认真学习“泛在电力物联网”内涵，积极推进相关工作进度，明确建设内容与路径的重要讲话。我们认为，各网省公司响应国网总部号召较为迅速，泛在电力物联网的落实正稳步推进。各网省公司根据自身条件，分别从信息终端升级、完善国网云核心模块、发展分布式能源等路径入手，后续具体实施细则望陆续落地，再度提升市场关注度。作为实现电力系统各环节万物互联、人机交互，具有状态全面感知等特征的智慧服务系统，泛在电力物联网由国网层面统一推动，有望加速推进相关企业的业务拓展，重点关注软件层：岷江水电、国电南瑞、远光软件；硬件层：金智科技、海兴电力、林洋能源等。
        风险提示：新能源装机需求不及预期，新能源发电政策不及预期，新能源汽车政策不及预期，宏观经济不及预期。