南华期货-天然橡胶&20号胶周报：整理蓄势，验证支撑-210905

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供应主要矛盾供应方面，天气整体以布局强降雨为主，nino3.4指数再次回到-0.3左右的政策区间内，东南亚疫情有拐头迹象，泰国、马来确诊均有下滑管控放松，越南也有好转但管控放松可能需要月中，上周原料回调后逐步企稳，泰国胶水价格回落至48.7泰铢，杯胶回落至44.5泰铢，当前美金标胶走势仍然偏强，加工利润良好，疫情情绪消退后真正检验产区供应减产还是疫情短期造成整体偏强。

泰国部分府遭遇洪涝灾害影响，预计影响不会太大，印尼产区降水偏多，今年减产的预期仍在延续。

越南港口尚未恢复乳胶出口受到影响，我国逐渐进入制品备货周期，海外浓乳受阻的情况下国内出货好转，进浓乳厂的原料再度升水，短期对于原料端略有分流，从海南与云南的原料价格看，盘面继续在13500附近恐影响加工意愿，上周也验证了13600附近有较强的支撑。

短期供应端矛盾不强，继续关注9月合约交割接货量与现货市场消化情况。