中原期货-铝周报：基本面边际效益改善，沪铝下方支撑加强-190402

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        本期要点  
        宏观面，德国公布3月制造业PMI数据为近7年最低，叠加英国脱欧事件风波不断，欧元区货币表现不佳。美国公布3月ISM制造业PMI数据超预期，支撑美元指数震荡走强。  
        基本面，本周一国内增值税税率正式下调，对于金属冶炼这种传统的增值税占比较大的制造业有较大利好。降税刺激叠加消费复苏，铝锭社会库存周比续降。氧化铝供应过剩压力仍存，但供应调整节奏逐步加快，4月大概率止跌企稳。房地产竣工复苏周期或已开启，或拉动铜铝需求出现明显改善。沪铝下方支撑加强。    
        风险点：中美第九轮贸易谈判、中国大规模减税生效    
        操作策略  
        盘面概况:上周LME铝横盘震荡。周K线收于小阳线，成交量减29799手至47251手，持仓量增9167手至65.5万手，以多头增仓为主。上周沪铝先抑后扬，周K线收于小阴线，重心无明显抬升，成交量减31452手至69.8万手，持仓量减22566手至25.9万手，但KDJ三线并未改变上行趋势，MACD红线仍有拉长。    
        操作建议：回调做多(仅供参考，不作为入市依据）