国海证券-汽车行业周报：商务部表示将多措并举推动提振汽车消费-190407

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        投资要点：
        本周观点更新：1）根据乘联会数据，3  月第  4  周日均零售销量  7.5万台，与去年同期持平，全月累计日均零售销量  5.0  万辆，同比下降  12%；第  4  周日均批发销量  6.9  万辆，同比增长  2%，全月累计日均批发销量  5.2  万辆，同比下降  14%。3  月最后一周零售和批发增速皆转正，边际改善明显。随着去年同期高基数压力逐渐减弱，车市同比增速数据将逐步好转，板块整体估值有望回升，现阶段建议加大对于汽车板块的配置。
        2）商务部新闻发言人高峰  4  月  4  日在例行新闻发布会上表示，在制造业等行业增值税税率下调政策出台后，部分汽车企业调低了车辆销售价格，油价、汽车零部件等相关产品价格也有所下调。这降低了消费者购车成本、用车成本，同时，汽车制造企业也可以将更多的资金投入产品的提档升级，给消费者提供更多更好的选择。总体上看，增值税税率下调有利于促进汽车消费。
        2018  年，限额以上汽车类消费占限额以上社会消费品零售额的比重达到  26.8%。我们将会同相关部门多措并举，从优化环境、增加供给、促进升级、拓展消费等重点方面入手，采取积极措施，推动我国汽车消费市场健康平稳发展。
        一是优化市场环境，重点加大对未按要求明示价格、加价销售、强制搭售、违规限制经销商经营等行为的执法力度，努力营造竞争有序、让消费者放心的消费环境。二是拓展供给渠道，深入推动汽车平行进口，满足多样化、多层次的汽车消费需求。三是推动消费结构升级，我们将推动出台促进老旧机动车报废更新、二手车交易的法规、规章和相关国家标准，取消机动车回收企业总量控制，放开报废机动车“五大总成”再制造再利用，全面取消二手车限迁，完善促进汽车消费的长效机制。四是促进汽车后市场发展，努力拓展汽车消费空间。积极推动汽车赛事、汽车旅游、汽车文化、汽车改装等相关产业发展，深挖汽车后市场潜力。
        3）更长周期维度看，汽车行业成长属性减弱周期属性增强，十年前高速增长的汽车销量将转化为未来十年的替换需求，2019  年是上升周期的起点，维持行业“推荐”评级。
        本周重点推荐个股及逻辑：重点推荐整车企业长城汽车，长安汽车。
        汽车及汽车零部件行业行情：本周，二级市场各板块普遍上涨，上证综指上涨  5.04%，沪深  300  上涨  4.90%。汽车行业上涨  7.89%，跑赢上证综指和沪深  300。其中，商用载客车子行业指数上涨13.36%，乘用车子行业指数上涨  8.57%，商用载货车子行业指数上涨  8.35%，汽车零部件子行业指数上涨  7.81%，汽车销售与服务子行业指数上涨  4.52%。
        风险提示：宏观经济持续下行，行业技术进步不达预期，政策落地不达预期，公司相关项目推进不达预期的风险。