光大证券-TMT行业半月谈（总第3期）：把脉行业基本面，寻找季报超预期-190407

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        光大  TMT  投资建议
        【1】电子（杨明辉）：我们认为电子行业一季度正处于需求不振带来的库存调整阶段，随着库存在  2-3  个季度后去化完毕，并且  5G、汽车电子等需求逐步回暖，电子行业下半年有望迎来景气回升，全年呈现前低后高的局面。看好下半年经济改善与技术创新所带来的需求回暖，持续推荐半导体和  5G两大主线，推荐标的：汇顶科技、顺络电子。
        【2】通信（刘凯）：2019Q1  业绩超预期的公司主要有中兴通讯、光环新网、教育信息化领域新开普和佳发教育，建议重点关注。格力混改有望落地，A股混改预期或将升温，建议重点关注中国联通和美亚柏科。此外我们再次强调  2019  年  5G  为确定性机会的同时，建议积极把握  IDC、物联网、网络安全和北斗投资机会，推荐中兴通讯、中国联通、光环新网。
        【3】海外科技（付天姿）：2018  年港股信息科技板块业绩增速暂时回落，伴随  5G  等新应用催化行业景气度回升，板块业绩有望重回快速成长轨道。历经前期普遍大幅上涨后，板块内多数个股实现一定程度的估值修复，后续估值提升动力主要来自两方面：1）个股业绩表现超预期，推荐丘钛科技；2）细分行业景气度上行拐点确定，驱动整体估值继续抬升，推荐华虹半导体。
        【4】传媒互联网（孔蓉）：A  股传媒互联网公司即将进入财报密集发布期，建议以业绩为主线自下而上挑选个股，不需拘泥于具体行业的自上而下去选择。我们建议沿着两个方向选择：1）业绩大幅增长且超预期的成长公司；2）业绩为阶段性低点/低谷但未来或将业绩反转的公司。我们继续推荐芒果超媒、中国电影、光线传媒，并新增推荐平治信息和分众传媒。
        【5】计算机（姜国平）：市场情绪持续高涨，我们继续看好板块未来表现。从产业趋势和政策方向角度去把握主线。产业互联与安全可控两大主线有望延续。产业互联网里面的工业互联网（智能制造）、供应链金融、金融  IT  都值得继续关注。自主可控产业有望加速落地进入行业拐点。随着行业政策预期临近，信息安全板块有望迎来机会。随着  5G  临近智能驾驶、车路协同的应用和很多场景的落地有望加速。推荐生意宝、新大陆、中国长城。
        ◆  风险提示  
        中美贸易摩擦反复的风险，美元货币政策超预期的风险；此外，各单独行业仍面临其独特的风险，请参见文章最后风险提示部分。