山西证券-医药行业周报：医药进攻品种关注创新研发型药企-190405

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        市场回顾  
        本周医药生物行业上涨  3.34%，跑输沪深  300  指数  1.56  个百分点，在28  个申万一级行业中排名倒数第二。医药子板块中药领涨，上涨  5.27%，跑赢行业指数  1.93  个百分点，医疗服务表现最弱，本周上涨  0.51%。截至  2019  年  4  月  4  日，申万一级医药行业  PE（TTM）为  34.57  倍，相对沪深  300  最新溢价率为  160%。
        核心观点  
        本周大盘跳空高开，在化工、有色等周期股带领下形成明显的多头趋势，市场做多情绪强烈，各大指数周线均完成技术性突破。在此行情下医药由于其防御属性表现较弱，明显跑输行业平均水平。子板块中的中药股由于前期滞涨终于迎来补涨行情。目前对于大多医药股长期来看不论估值还是股价所处的位置仍处于较低的水平。
        从近期行情走势可以看出，一旦形成趋势性行情，医药股将更多作为补涨的逻辑，而震荡市医药股则又将成为核心品种。医药行业中创新研发型药企显著受益于科创板的推出，在目前行情下也可作为医药股中的进攻品种，关注那些有着较大研发投入特别是研发管线丰富的药企。近期上市公司已进入年报披露高峰期，建议投资者密切关注年报季绩优个股的估值切换行情。
        行业要闻  
        福建省发布《福建省医疗保障局关于加强医保重点监控药品管理的通知》
        智飞生物独家重磅产品未获批件停止生产
        3  月份一致性评价进展
        风险提示  
        行业政策风险、药品安全风险、研发风险、业绩不达预期风险。