华泰期货-钢材周报：供需两旺，钢材谨慎看涨-190407

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        周报摘要：
        上周钢材期现价格同涨，铁矿受矿山消息刺激大涨，提升钢材成本。钢材供应与消费均创近年新高，库存继续大幅下降。周内螺纹钢1905合约涨3.51%，1910合约上涨3.63%；热轧卷板1905合约涨2.81%。现货市场上，唐山本地及昌黎普方坯主流出厂3450元/吨，较上周持平；全国25个市场螺纹HRB400（20mm）均价为4112元/吨，较上周上涨71元/吨，全国24个主要市场4.75mm热轧板卷均价为3972元/吨，较上周涨45元/吨。
        宏观层面分析，中美贸易摩擦有缓解，国内宏观对冲政策不断，环保限产有所放松，房地产政策压制。
        钢材基本面分析：
        供给：全国高炉开工率63.64%，环比升0.24%。五大钢材周度产量合计1022.2万吨，环比增加21.37万吨；螺纹周度产量344.82万吨，环比增5.72万吨；热卷产量331.97万吨，较上周增9.43万吨。
        需求：本周五大钢材消费量为1137.89万吨，环比上升44.65万吨；上海线螺采购量35750吨，较前值下降9.72%，需求良好。从贸易商建材成交日度数据来看，本周建材成交量均值为23.44万吨，环比增5.1万吨，消费处于较好水平。2月份钢材出口量为451.2万吨，环比降167.8万吨，较去年下降13.8万吨，1~2月钢材出口累计同比增加12.9%。
        库存：上周钢材社会库存1512.37万吨，较前值减少88.6万吨；钢企厂库493.84万吨，降27.06万吨。螺纹钢社会库存818.20万吨，降54.08万吨，厂库227.94万吨，降18.61万吨；热轧社会库存234.40万吨，降9.63万吨，厂库95.58万吨，降1.3万吨。
        观点:  
        中美贸易和谈有进展，宏观氛围好转。钢材维持供需两旺态势，钢材产量与消费均创近年新高，库存继续大幅下降。原料铁矿受VALE减少供应和澳洲港口热带气旋影响大幅上涨，提升钢材成本。总体来看，需求极好与成本提升推动钢价上涨，下周钢价维持偏强走势。
        本周策略：
        策略：钢材谨慎看涨。
        套利方面：
        1、  跨期套利：螺纹热卷买5抛10逐步离场，关注买10抛1机会。
        2、  跨品种套利：高位关注空钢材利润机会。
        风险点及关注点：
        1、中美贸易摩擦后续影响；2、国内对冲政策；3、环保限产政策执行力度；4、基建与房地产用钢需求的表现。