民生证券-教育行业周报：职业教育再迎政策利好，推荐A股职教培训，港股高教板块-190408

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        本周随笔·职业教育在受政策关注，行业红利仍将持续
        自2月出台《国家职业教育改革实施方案》后，政府对职业教育领域持续关注，近日再次落实实质方案。2019年4月3日，国家发改委，教育部联合印发《建设产教融合型企业实施办法》，明确了何为产教融合型企业（第二章）及可享受的政策优惠（第四章）。在4月4日的电话会议中，李克强总理做出批示“要坚持以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，认真贯彻党中央、国务院决策部署，结合完成今年扩招100万人的任务，瞄准市场需求和推动中国制造、中国服务迈向中高端，进一步改革完善职业教育制度体系。”从国家出台的一系列文件和批示看，“促就业，保就业”是国家持续重点关注，并通过落实政策去解决的民生问题。故我们认为这将是职业教育和民办高校发展的政策红利期。从年初至今职教板块涨幅看，A股的中公教育涨幅达89.31%，领涨整个板块，而世纪鼎利则涨幅较弱，仅9.82%；港股银杏教育作为新股，涨幅65.9%相对较高，而中国春来和21世纪教育则涨幅较低。此外，从2019PE看，A股的百洋股份，港股的新高教集团，中国新华教育，中国春来，民生教育PE均在15以下，处估值低位，建议关注。因此我们继续坚持之前观点，持续推荐关注A股职业教育公司：中公教育，百洋股份；和港股民办高教板块：中教控股，民生教育。
        行业观点
        关注本周职业教育领域再出政策利好。1）发改委、教育部联合印发《建设产教融合型企业实施办法》。办法称：未来将给予“金融+财政+土地+信用”的组合式激励，并按规定落实相关税收政策。2）全国深化职业教育改革电视电话会议4月4日在京召开，李克强总理作出重要批示。职教板块再迎政策利好，重申看好职教板块逻辑，未来政策端有望持续向职教领域倾斜，职教行业解决就业问题，将是政策最友好的教育细分领域之一。职教板块A股推荐，中公教育（职教龙头）。关注百洋股份（低估值，前期滞涨）、世纪鼎利（前期滞涨）。其他关注立思辰、科斯伍德（业绩向好）。港股继续推荐高教板块，受职教政策利好影响，高教个股仍具上涨空间。关注民生教育、中教控股、新高教集团。
        板块表现：
        本周，中证教育指数上涨5.24%，沪深300上涨4.90%，创业板指上涨4.94%。年初至今，中证教育指数上涨32.40%，沪深300上涨34.93%，创业板指上涨42.12%。
        行业新闻：
        1、《全国托育服务机构认证标准》发布，为托育提供行业性发展标准；2、北京公布小升初方案：严禁选拔学生，严禁设立重点班、快慢班；3、如何提升教师信息化素养？教育部发文鼓励校企合作；4、足球教育进入快跑时代？从幼儿园到中小学都将建设足球特色校园。
        风险提示
        行业政策变动风险  ;  外延布局不及预期风险。