财通证券-A股策略日报：减税降费利好继续兑现-190407

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        【盘面综述】
        上周五A  股各主要指数高开后，盘中短暂回落即被迅速拉起，最终沪指收涨0.94%，深成指收涨0.73%。周五领涨的个股以权重蓝筹为主，科技成长相关行业的集体回落，令沪强深弱的格局重现。两市全体个股的分化严重，虽然指数集体收涨但两市下跌个股数量还超过了上涨个股。板块方面，政策直接受益的行业成为了资金关注的焦点，如民航发展基金减半征收的消息另三大航集体涨停开盘，虽然后有回落但依然推动交运板块领涨两市；同时4  月1  日期开始实施的增值税税率下调，以及国务院《降低社会保险费率综合方案》的发布，政策红利开始兑现，消费相关行业上周五均有不俗表现。
        第九轮中美贸易磋商在华盛顿结束，双方讨论了技术转让、知识产权保护、非关税措施、服务业、农业、贸易平衡、实施机制等协议文本，取得新的进展。双方决定就遗留的问题通过各种有效方式进一步磋商。相比于前几次，本轮磋商在成果表述进一步地明确与细化，但这一结果与此前外媒预期特朗普即将宣布中美最高领导人会谈的安排，还是有一定距离。贸易摩擦缓解是今年1  月底全球资本市场集体反弹的重要支撑逻辑，从走势来看这方面消息带来的边际效用正不断钝化，预计这一个结果对下周A  股市场影响有限。
        清明小长假期间外盘多数表现稳定，对有助于A  股节后行情的平稳过渡。另外长假期间一个重要消息是盐城市决定彻底关闭响水化工园区，将陈家港镇列入全市改善农民群众住房条件“十镇百村”试点，加快实现乡村振兴。苏北地区的精细化工如农药、染料和医药中间体产能在全国都有不小占比，响水化工园区的关闭以及未来江苏省对化工行业的整治力度不断加大，都将明显改变部分品种的供需格局。因此我们认为化工行业可能成为本轮行情中周期板块反弹的急先锋，甚至不排除涨价逻辑向其他周期品扩散和过度演绎的可能性。投资建议上，虽然指数新高后短期可能面临回调压力，但高换手和天量成交的行情中依然有不少结构性机会可以积极把握，主题方面关注军工和上海地区国企改等。
        【财经要闻】
        欧美股市全线收涨标普连涨七日  布油涨破70  美元。6  日欧美股市全线收高，标普500指数连续七日收涨，创2018  年8  月底以来新高。本周标普500  指数累涨2.06%，道指累涨1.91%，纳指累涨2.71%。美国3  月非农数据好于市场预期，缓解了投资者对经济放缓的担忧，美、布两油均收涨逾1%，其中，美油连续第五周上涨，布油涨破70  美元关口。美元指数日内震荡上扬，国际金价小幅收涨，终结两连跌。
        六大行2018  年新增贷款一半流向楼市。近期，上市银行陆续披露了2018  年年报，记者统计了六大行中关于个人住房贷款的新增额度及占比，发现六大行新增贷款5.13  万亿，其中个人住房贷款的额度2.53  万亿，几乎占据了新增贷款的半壁江山。不过，六大行在年报中也提到了，2018  年，响应国家宏观调控政策，支持自住性购房融资需求。
        盐城决定彻底关闭响水化工园区，多家上市公司或将受到影响。盐城市委常委会召开会议指出，将彻底关闭响水化工园区。响水化工园区是多家化工上市公司布局的重点区域，涉及染料、医药、化工等细分行业，安诺其、联化科技、江苏吴中均有子公司在响水化工园区，若园区彻底关闭，无疑会对上述上市公司造成较大的影响。分析指出，原本这些细分领域市场供应量就不足，再加上各地对化工企业的严查和限产，会导致市场出现缺货现象，助推相关产品价格上涨。