安信证券-创业慧康-300451-一季报预告高增长，携手妙手医生发力互联网医疗-190407

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        事件：公司晚间公告，预计一季报净利润为6,000  万元-6,600  万元，同比增长35.83%-49.41%；经测算，扣非净利润同比达到5270  万元-5850  万元，同比增长52%-70%。一季报高增的主要原因是：医疗信息化领域政策利好不断，推动了医疗信息化行业整体高速成长，促进了公司“一体两翼”业务格局中的医疗卫生信息化业务稳定快速增长，同时，公司医疗卫生物联网、互联网业务持续整体有序推进。
        点评：
        携手圆心科技（妙手医生），发力互联网医疗。公司近期公告与圆心科技（妙手医生）的合作，以创业慧康现有的合作医院为基础，依托创业慧康在健康、医疗信息化等优势业务、产品、技术和资源，圆心科技提供自身在互联网+医疗+药品领域的优势资源，双方将在电子处方流转、互联网+药品、互联网+护理、电商、商业保险等互联网+健康服务等领域进行深入融合，力求共同发展成为互联网医疗生态链建设领军者。圆心科技在医疗互联网领域优势明显，拥有行业关键资源的积累，旗下拥有的“妙手医生”网站及APP  产品是国内首批互联网医院牌照获得者，其在院外处方流转、互联网医院运营、药品供应链及DTP  全国布点、品牌医生运营方面深具能力。公司与圆心科技强强联手，有望加速互联网医疗业务的落地。
        创新业务进展喜人。1）医疗大数据：截止近期公告，公司已与上海市闵行卫计委、江阴市人民医院等400  余家医疗卫生机构及卫生行政部门签署了关于大数据业务的协议；2）医疗支付：公司已与蚂蚁金服在全国范围内开展了互联网支付业务的合作；自18  年6  月协议签署后已有400  多家客户的医疗信息化软件平台与支付业务实现对接；3）城市级互联网医疗运营：根据公司官微，在树立了中山模式的标杆后，公司近期与自贡市卫生和计划生育信息中心正式签订了《自贡市全民健康信息平台建设和运营合作协议》。
        投资建议：公司是国内医疗信息化领军企业之一，充分受益于行业的高景气度，有望进一步扩大市场份额，巩固行业地位。此外，公司互联网医疗创新业务稳步推进中，将成长为未来重要增长极。我们看好公司发展前景，预计2018、2019  年EPS  为0.45、0.56  元，给予买入-A  评级，6  个月目标价35  元。
        风险提示：行业竞争加剧导致毛利率下降风险；创新业务发展不及预期。