方正中期期货-油料日报-211208

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大豆：近期市场聚焦于美豆的需求情况，出口数据好转；由于赖氨酸供应紧缺预计持续至明年一季度，价格上涨，美豆粕性价比上升，市场预估将带来美豆粕400万吨以上需求提升，美豆国内消费量或有上调可能；在需求端好转及阿根廷降水偏少的背景下美豆期价短期震荡偏强。

长期看，巴西大豆播种完成较早，丰产预期较强，将缩短美豆出口时间窗口，施压中长期美豆期价。

花生：农户因种植成本增加低价惜售情绪仍存，收获期降雨偏多新季花生上市较晚，叠加本年度油厂入市收购时间同比较晚，目前各产区出货速度相较往年均值偏慢，据我的农产品网数据，目前各产区出货量普遍在3-4成，落后于常年的4-5成。

油厂前期收购意向较弱施压现货购销情绪，存倒挂销售现象，筛选厂和贸易商囤货情绪较弱，但近期入市收购油厂收购数量将不断增多，油料米需求转好，会对花生价格起到一定托底作用，上周油厂原料卸货量继续增加，环比走高37.31%，油厂年前有备货需求，年前花生收购量或维持稳步递增态势。

相关品种方面，大宗油脂期价高位震荡，花生油与豆油价差处于近五年低位，对花生期价有一定提振作用。

目前花生油成交一般，12月中下旬终端将开始季节性备货。

综上，产区惜售叠加前期油厂收购意愿偏弱，导致供应压力略有后移施压期货价格。

但据了解目前交割品纯原料成本在8100-8400，期价贴水同标准现货价格，且近期入市收购油厂不断增多，油料米需求好转，以家庭消费为主的花生油将步入购销旺季对年前花生现货价格将形成明显支撑，花生期价继续回落空间受限。

菜粕：加拿大统计局12月3日预计新季菜籽产量1260万吨，环比上次预测下调20万吨。

AAFC加拿大菜籽供需月报将菜籽出口环比上月预测下调100万吨至55万吨，为近15年最低出口量；国内压榨量上调100万吨至850万吨，期末库存仍为较为紧张的50万吨不变，国际菜籽供应偏紧使得国内菜籽到港成本较为坚挺，目前进口菜籽榨利亏损594元/吨，成本端对于菜粕期价仍有一定支撑。