兴业证券-房地产行业核心城市二手房市场周报：第三期-190407

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        投资要点
        核心城市二手房基本面回暖，多项指标向好。先行指标例如价格调涨占比、新增客源量以及从成交量成交价格，一线以及核心二线城市均有提升。进入四月，各项指标同比持续回暖上升，环比略有下降。
        一线城市本周成交量（北京、深圳）同比提升21.4%，环比下降33.4%。年初至今成交量累计同比-3.8%，四月至今累计同比增加13%。价格调涨比例为26%，较年初提升个5  百分点，较上周小幅上涨1  个百分点。
        1）  北京：二手房成交套数，年初至今累计同比增加7.9%，四月至今累计同比增加3.3%，本周同比增加14.6%，环比下降38.4%。成交价格年初至今上涨2.8%，本周同比上涨4.3%，环比上涨2.6%。价格调涨占比指标由年初的16%提高至本周的20%，提升4  个百分点，比上周提升1  个百分点。
        2）  上海：二手房成交套数1-3  月累计同比增长48%。成交价格方面：年初至今累计同比增长13%，四月以来累计同比下跌1.4%，本周环比上涨1.8%，同比下降1.4%。价格调涨占比指标：由年初的17%提高至29%，提高12  个百分点。
        3）  深圳：  二手房成交套数，年初至今累计同比下降27  %，四月至今累计同比上涨6%，本周同比上涨6%，环比上升4%  。成交价格年初至今累计上涨6%，4  月至今累计下跌3.3%，本周环比下跌3.3%，同比上涨3.9%。价格调涨占比指标由年初的25%提高至本周的31%，提升6个百分点，较上周提高1  个百分点。
        二线城市（杭州、南京、苏州、无锡、厦门、成都、青岛、大连、佛山）本周二手房成交量同比上涨103.1  %，环比上涨10%。年初以来，二线城市二手房成交量累计同比提升13.4%，四月以来累计同比提升103.6%。
        1）  从先行指标看，苏州、厦门价格调涨占比持续数据超过50%，仍保持在高位，市场情绪仍然高涨，廊坊、成都略有回落。
        2）  从量价看，苏州年初以来成交量同比增加32.7%，四月以来同比增加144.6%，本周同比增加146.2%，环比增加425.3%，成交均价环比提升4.8%，较年初提升10.6%。厦门年初以来成交量同比增加325.6%，四月以来同比增加442%，本周同比增加462.3%，环比下降22.3%，成交均价环比下降1.7  %，较年初提升14.7%。
        投资建议：坚定看好一二线城市基本面趋势性复苏。持续重点推荐“爱新组合”，我爱我家和国创高新。一二线城市二手房趋势性回暖受益品种。同时坚定看好布局核心都市圈开发企业：万科a、保利地产、招商蛇口、绿地控股、新城控股、阳光城，受益标的还有华发股份、华夏幸福。
        风险提示：货币政策大幅收紧，核心城市调控超预期。