平安证券-新能源汽车行业周报：碳酸锂价格下跌0.62%-190408

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        投资要点
        锂&磁材：上周电池级碳酸锂价格下跌  0.62%；与永磁材料相关的稀土氧化物中除氧化钕（-1.71%）价格下跌外，其余品种价格稳定。新能源汽车产量持续增长，长期来看碳酸锂等下游需求巨大，建议关注锂资源行业龙头天齐锂业及新能源汽车磁材+电驱双轮驱动标的正海磁材。
        锂电池生产设备：赢合科技发布  2018  年报和  2019  年第一季度业绩预告；科恒股份全资子公司签署《膜电极项目战略合作协议》。锂电设备市场结构性产能过剩，高端产能紧张，宁德时代和特斯拉新一轮招标已经启动，建议关注先导智能、赢合科技等设备龙头以及今天国际等锂电物流自动化解决方案商。此外建议关注软包电池设备商行情。
        锂离子电池：特斯拉为日本火车安装  7Mwh  储能备用电源系统；德国赛路诺拟在南京投资建设  15Gwh  动力电池生产项目。预计  19  年动力电池装机量将超过  80GWh，建议关注合资车型电动化加速带来的中高端车型放量机会，以及  LG  动力电池供应链的投资机会，看好宁德时代、星源材质、璞泰来。
        驱动电机及充电设备：科士达公告出资  9800  万元与宁德时代合资设立宁德时代科士达新能源科技，从事储能、充电桩、光储一体化业务；大洋电机  19Q1  预计实现归母净利润亏损  0.2-0.35  亿元。建议关注产业生态格局趋好、市占份额提升的电机电控领域，诸如汇川技术，以及充电领域的科士达。
        丰田免费开放混合动力技术、扩大低排放汽车应用。丰田计划于今年免费开放其混合动力汽车技术和专利，扩大混合动力技术应用范围，预计会以合资及授权方式进行合作，预计未来新能源和油混技术路线并行，预计国内新能源车销量  2019-2020  年仍有望保持高速增长，自主品牌在此期间具备先发优势，关注相关产业链，推荐上汽集团。
        风险提示：1、电动车产销增速放缓。随着新能源汽车产销基数的不断增长，维持高增速将愈发困难，面向大众的主流车型的推出成为关键；2、产业链价格战加剧。补贴持续退坡以及新增产能的不断投放，致使产业链各环节面临降价压力；3、海外竞争对手加速涌入。随着国内市场的壮大及补贴政策的淡化，海外巨头进入国内市场的脚步正在加快，对产业格局带来新的冲击。