上海证券-教育行业：《产教融合办法》发布，职业教育再迎政策加持-190408

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        一周表现回顾：
        上周上证综指上涨  5.04%，深证成指上涨  5.14%，中小板指上涨  4.43%，创业板指上涨  4.94%。同期，教育  A  股上涨  5.47%，教育港股上涨  5.85%，教育美股上涨  2.99%。上周股价涨幅较大的是全通教育（16.76%）、拓维信息（14.49%）、立思辰（14.17%）、文化长城（12.39%）、盛通股份（9.63%）。上周股价下跌的仅有视源股份（-1.66%）。教育港股方面，上周普遍上涨，涨幅较大的是银杏教育（35.76%）、睿见教育（14.96%）、枫叶教育（13.49%）、天立教育（13.36%）、中国科培（12.62%），股价下跌的是成实外教育（-6.04%）、博骏教育（-2.22%）、中教控股（-0.17%）。教育美股方面，上周涨幅较大的是流利说（17.22%）、朴新教育（13.13%）、四季教育（7.65%），跌幅较大的是尚德机构（-8.61%）、无忧英语（-7.14%）、正保远程教育（-1.77%）。
        行业最新动态：
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        投资建议：
        上周，国家发改委、教育部印发《建设产教融合型企业实施办法（试行）》，进一步细化产教融合企业操作层面的规则。今年以来，在稳就业的导向下，职业教育的战略地位不断强化：（1）年初发布的《国家职业教育改革实施方案》（“职教  20  条”），肯定了职业教育和普通教育的同等地位，明确了改革的制度设计和政策举措，启动  1+X  证书制度试点、探索本科职教试点等创新改革试点。（2）两会政府工作报告将职业教育置于宏观政策层面，视其为我国缓解当前就业压力和高技能人才短缺的战略之举，给予更细化具体的、更大力度的政策支持。第一，大规模扩招（100  万），生源从应届高中毕业生拓宽至退役军人、下岗职工、农民工等范围，建立“职教高考”制度，完善“文化素质+职业技能”的考试招生办法。第二，大幅度投入，中央和地方配套加大对高职院校的投入，中央财政现代职业教育质量提升计划专项资金安排  237.21  亿元，增长  26.6%；实施职业技能提升行动，从失业保险基金结余中拿出  1000  亿元，用于  1500万人次以上的职工技能提升和转岗转业培训。第三，扩大覆盖面，设立中等职业教育国家奖学金，扩大高职院校奖助学金覆盖面、提高补助标准。第四，多元办学主体，改革高职院校办学体制，提高办学质量，支持企业和社会力量兴办职业教育等。（3）李克强总理对全国深化职业教育改革电视电话会议作出重要批示强调，“进一步改革完善职业教育制度体系，积极鼓励企业和社会力量兴办职业教育，补上突出短板，推动产教融合，着力培育发展一批高水平职业院校和品牌专业，加快培养国家发展急需的各类技术技能人才，完善人才评价激励机制，持续推进职业技能提升行动"。（4）《产教融合办法（试行）》正式出台，有利于企业充分借力可操作性的"金融+财政+土地+信用"的组合式激励及相关税收政策优惠等进行实体产业和职业教育的有效融合，培养经济创新转型升级过程中所需的高技能人才，打造人才红利。短期稳就业、长期产业转型供给人才，职业教育将持续受益于政策端和需求端的双重利好，我们看好职业教育赛道发展前景。
        风险提示
        监管政策趋严带来的不确定性，招生人数放缓风险，并购整合不及预期，商誉减值风险等。