光大证券-跨市场电力设备新能源行业周报：风机整机集中度提升，特斯拉Q1交付环比下滑-190407

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        ◆板块观点：
        新能源汽车：静待价格调整。2019  年3  月26  日发布补贴新政，本周产业链仍然在调整期。根据鑫椤资讯的数据，本周中小电池厂排产低迷，三元材料价格有所下调，从下游实际采购情况来看，需求好转迹象并不明显；电解液环节表现尚可，溶剂价格上涨明显，EC  周涨幅达到14%。短期来看，需要观察2  个数据：一是3、4  月产销数据，二是补贴公布后的价格谈判情况。中长期来看，继续维持我们在年度策略中的观点，国内降补+全球化竞争双重压力下，关注具备全球竞争力的龙头企业。
        新能源发电：光伏方面，国内需求未见明显回暖。年初至今，关于可再生能源相关补贴政策仍未最终落地，国内需求未见好转。根据中电联公布的1-2  月电力运行简况，前两月累计新增装机3.5GW，同比下滑接近70%，主要由于由上一年度流转并网的电站规模大幅减少。风电方面，下游运营商业绩靴子落地，19  年新增装机指引积极，存在估值修复空间，建议关注低估值龙头标的；数据显示18  年上游风电整机制造商市场集中度进一步上升，近期乌兰察布风电基地一期项目招标，行业领先的五家公司拔得头筹，大功率机组叶片短缺显示市场需求强劲，风电制造产业链预计受益于2019-2020  年的风电抢装，建议关注风电制造产业链的相关龙头标的。
        电力设备：2019  年3  月8  日，国家电网召开泛在电力物联网建设工作部署会议，提出加快推进“三型两网、世界一流”战略落地实施，当前公司最紧迫任务即是加快推进泛在电力物联网建设。泛在电力物联网通过构建感知层、网络层、平台层以及应用层四层结构，完成电力系统信息与数据的实时收集、传输与分析，实现电力生产和消费各环节的人、机、物实时连接。
        我们认为，泛在电力物联网建设提速，将有力拉动电网信息化与智能化建设。
        ◆本周建议关注组合
        新能源方面，我们建议关注福莱特（港股光伏玻璃）、信义光能（港股光伏玻璃）、龙源电力（916.HK）、华能新能源（958.HK）、新天绿色能源（956.HK）、金风科技（风电主机龙头）、明阳智能（风电主机龙头之一）与天顺风能（风塔龙头）；新能源汽车方面，我们建议关注当升科技（正极材料龙头）、恩捷股份（湿法隔膜龙头）、璞泰来（负极材料龙头）、宁德时代（动力电池龙头）。
        ◆风险分析：
        新能源汽车产销不及预期，光伏装机不及预期，风电装机不及预期。