东方证券-餐饮旅游行业周报：清明旅游人次稳中有升，板块基本面向上、修复空间仍大-190407

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        板块周度表现：本周沪深  300上涨  4.90%，创业板指上涨  4.94%，餐饮旅游（中信）指数上涨3.83%（较沪深300  的相对收益为-1.08%）；其中分子板块来看，景区板块本周上涨3.36%，旅行社板块上涨3.85%，酒店板块上涨5.47%，餐饮板块上涨2.57%。2）估值来看，本周餐饮旅游板块的PE（ttm）估值达到34.02X，相比8  年平均线（43.43X）和5  年平均线（48.37X），目前板块估值正处于历史的较低区间。
        个股周度跟踪：1）个股涨跌幅来看，本周股价表现较好的5  只个股为号百控股、*ST  藏旅、凯撒旅游、西安饮食、大连圣亚；本周西安旅游的换手率较高，西安旅游成交量最高。2）个股主力资金流向来看，净主动买入量/流通股本的占比最大的五个个股分别是号百控股、大连圣亚、岭南控股、金陵饭店、全聚德。3）技术分析指标来看，本周KD  值没有处于超卖区间的个股。VR  值上，没有处在低价区间内的个股。本周板块个股的MACD  值并无由正转负，由负转正的有岭南控股、凯撒旅游、全聚德、九华旅游。
        行业要闻：（1）清明节全国大众出游热情高涨，全国旅游稳中有升。文化和旅游部官网7  日发布2018  年清明假日旅游市场信息。清明假日期间全国共接待国内旅游总人数1.01  亿人次，同比增长8.3%；实现旅游收入421  亿元，同比增长8.0%；（2）主要景区及城市客流人次情况：黄山景区前两日客流人次同比增31.13%，三亚千古情人次同比减16.65%，三亚整体客流稳中有升，同比增6.51%；（3）横琴获批国际休闲旅游岛，将获多方政策扶持。：4  月1  日，国务院正式公布批复同意《横琴国际休闲旅游岛建设方案》（以下简称《建设方案》）。《建设方案》界定了横琴岛及所辖海域，总面积106.46平方公里范围为“横琴国际休闲旅游岛”。
        A  股餐饮旅游类上市公司重要公告：丽江旅游：公司发布2018  年年度报告，实现营业收入6.78  亿元，同比增长-1.28%；归属于母公司所有者的净利润为1.92  亿元，同比增长-6.16%；EPS  0.35  元/股，同比增长-6.16%。天目湖：公司2018  年度向全体股东每股派发现金红利0.75  元（含税），以资本公积金向全体股东每股转增0.45  股，摊薄计算的2018  年度每股收益为0.89  元。
        本周建议组合：中国国旅、广州酒家、锦江股份、三特索道、黄山旅游。
        投资建议与投资标的
        本周大盘表现强势，餐饮旅游板块亦随之大涨，酒店板块表现尤为突出。站在现在的时点，我们依然看好板块的配置价值:1）新一期PMI  超预期，航空客运量亦稳步增长，酒店板块有望迎来β的机会，随着市场预期的回温，估值上有进一步上修的动力（详见我们从宏观角度出发的深度报告《再读酒店：低估值与边际改善下的新机》），推荐锦江股份、首旅酒店；2）市场的近期关注风格向价值+成长均衡转变，我们认为个股确定性较强的优质行业龙头配置价值仍突出，重点推荐中国国旅、广州酒家、宋城演艺；3）在门票继续降价的预期下，应重点关注经营成熟、业绩来源相对分散、受降价实质影响较小、但估值有所错杀的龙头景区公司（对于降价的影响，欢迎参考我们最新深度报告的定量测算《再读景区：优质资产的修复与动力增强》），推荐黄山旅游、中青旅；4）相比其他依赖于单个自然资源公司可能面临的成长与估值瓶颈，另一类景区公司具备着外延拓展能力和多个景区运营能力，并已开始大力推进，有望随市场转暖进一步带来诉求和动力的提升，推荐天目湖、三特索道、建议关注峨眉山A。
        风险提示：系统性风险、突发性因素、个股并购重组不达预期等，技术指标不代表投资建议。