国联证券-休闲服务行业2019年周报第12期：清明假期国内旅游接待总人数1.12亿人次-190408

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        投资要点：
        投资机会推荐：核心观点：清明假期国内旅游接待总人数1.12亿人次。清明假日期间，全国各地天气较好，各地繁花似锦，踏青赏花、特色展演、民俗文化展示、书画摄影展览、戏曲表演等异彩纷呈，经中国旅游研究院综合测算，2019年清明假日期间全国国内旅游接待总人数1.12亿人次，同比增长10.9%，其中周边短途游占比超过60%；实现旅游收入478.9亿元，同比增长13.7%。国内文化类景区预订量整体同比增长2成，其中，博物馆同比增长17.8%；宗教祈福类景区同比增长17.2%，民俗风情类景区同比增长19.6%。国外泰国、菲律宾等东南亚海岛游和日本赏樱游成为清明出境游的热门选择。接下来的5月、6月还有两个小长假，长短线出行皆有较好的档期。在相关标的上我们仍然持续看好众信旅游（002707.SZ）、锦江股份（600754.SH）、峨眉山A（000888.SZ），此外建议长期关注中国国旅（601888.SH）和宋城演艺（300144.SZ）。
        上周行业重要新闻回顾：2018年第三季度全国星级饭店平均出租率为60.86%；香港零售总额两年来首次下滑，大陆游客消费更谨慎；洲际酒店集团大中华区开业酒店规模突破400家；上海旅游集散总站清明发送游客4329人次，较去年同期上涨近7成；2019年清明假日文化和旅游市场情况。
        上周公司重要新闻公告回顾：丽江旅游发布2018年年度报告；众信旅游发布关于公司董事、高级管理人员减持股份的预披露公告；曲江文旅发布关于下属大唐芙蓉园景区管理分公司《梦回大唐》停演的公告；凯撒旅游发布关于转让嘉兴永文明体投资合伙企业(有限合伙)出资份额的公告。
        行情和估值动态追踪：上周申万休闲服务行业收涨3.91%，指数收于6187.34，成交额222.8亿元，较前一周下降。细分子板块餐饮（5.0%）>酒店（4.58%）>景点（3.90%）>旅游综合（3.87%）。GL休闲服务行业（32只）目前动态平均估值水平为34.2，A股相对溢价较前一周下降。
        风险提示：突发事件带来的旅游限制的风险；宏观经济下行的风险；商誉减值的风险；个股项目推进不达预期的风险。