东海证券-通信行业周报-190408

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        ◎投资要点：  
        上周行情回顾：受到三大运营商对  5G  资本开支预算不及预期的影响，近期通信板块表现弱于沪深  300  指数。本周（4.1-4.4）SW  通信板块整体上涨  3.58%。涨幅位列申万  28  个一级行业中倒数第  3。行业子板块中，通信运营(申万)、通信传输设备(申万)、终端设备(申万)、通信配套服务(申万)子板块分别变动  3.86%、3.62%、3.99%和  3.15%；终端设备子板块涨幅最高。
        上周行业新闻：（1）4  月  3  日，美国无线行业最大贸易协会  CTIA  发布2019  年《全球  5G  竞赛》，目前  5G  就绪度上，中美并列第一，韩日紧随其后。（2）4  月  3  日深夜，韩国三大运营商正式宣布开始提供  5G商用服务，成为全球第一个提供  5G  商用服务的国家，提前实现了韩国政府定下的“4  月  5  日商用  5G”的目标。其中  KT  建成  3  万个基站、LG  建成约  2  万个基站、SK  电讯建成  3.4  万多个  5G  基站。（3）美国时间  4  月  3  日，美国  Verizon  提前一周（原定  4  月  11  日）在阿尼阿波利斯、芝加哥这两个城市的部分地区正式启用了  5G。（4）4  月  5  日，三星电子宣布  5G  芯片已经开始批量生产。
        重点公司新闻：（1）中际旭创发布  2019  年  1  季度业绩预告，受到部分客户推迟  100G  产品的采购、部分客户采购计划决策时间较晚的影响，公司一季度销售和净利润回落，归母净利润在  8980  万元-11170万元，同比下滑  24.41%-39.23%。预计该情况将在  2  季度将改善。（2）中兴新于  2019  年  3  月  28  日通过深圳证券交易所交易系统以大宗交易方式合计减持公司80,53.83万股A股股票，约占公司总股本的1.92%。本次权益变动后，中兴新合计持有公司股份  11.91  亿股（其中  A  股11.89  亿股，H  股  203.8  万股），约占公司总股本的  28.40%。
        未来行业判断：5G  是万物互联的基础和前提，是新一轮的技术革命。工业物联、远程医疗、视频直播、车联网等新型应用能够提升社会效率、完善资源配置、满足及时性需求，而这些应用均将依赖于全球统一标准的  5G  建设。从重要性来看，5G  建设是决定国家竞争优势的重要因素；虽然  2019  年我国  5G  建设低于预期，但从长期来看，5G  建设必将是各国抢跑的赛道。
        行业重点推荐：推荐关注  5G  建设相关受益龙头：中兴通讯（设备商）、中际旭创（光模块）和光迅科技（光模块、器件）。
        投资风险提示：中美贸易谈判进展、5G  进展不及预期。