华鑫证券-固收日报：脱欧时限临近，仍面临较高不确定性-190409

《华鑫证券-固收日报：脱欧时限临近，仍面临较高不确定性-190409（6页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《华鑫证券-固收日报：脱欧时限临近，仍面临较高不确定性-190409（6页）.pdf（6页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

        重点关注      
        发改委印发2019  年新型城镇化建设重点任务，户籍改革再推进。城区常住人口100  万-300  万的Ⅱ型大城市要全面取消落户限制；城区常住人口300  万-500  万的Ⅰ型大城市要全面放开放宽落户条件。根据国发〔2014〕51  号文《国务院关于调整城市规模划分标准的通知》，我国城市规模根据城区常住人口规模，城市规模划分为五类七档。此次户籍政策调整标准主要针对100-500  万人口的大型城市，  即主要是三线城市，500-1000  万人口的特大城市和1000  万人口以上的超大城市目前不受影响。户籍限制的进一步放松有利于提高劳动力要素的流动性，激发微观主体活力。  
        今日起部分进口产品关税税率下调。将进境物品进口税税目1、2  的税率下调，其中税目1  的物品税率由15%降至13%，税目2  的物品税率由25%降至20%，  涉及的主要产品为食品、药品、电子电器设备等大部分日用消费品，同时下调了进口药品的关税税率。关税调降利好进口和跨境电商，在贸易保护主义抬头的外部环境下，是对我国坚持推进高水平开放政策的落实，或对中美贸易谈判带来积极作用。  
      非洲猪瘟防控取得阶段性进展。农业农村部部长韩长赋指出，目前已有108  起疫情解除了疫区封锁，21  个省份的疫区全部解除封锁，全国生猪生产和猪肉供应总体稳定。年后猪肉价格反季节回升，3  月环比涨幅超过10%，预计拉动CPI  环比约0.27  个百分点。  
        脱欧时限临近，仍面临较高不确定性。之前欧盟要求英国，在脱欧协议无法通过的情况下，脱欧的最后时限为4  月12  日。目前英国议会通过决议，要求政府继续寻求再次延迟脱欧。欧盟将于10  号举行紧急峰会，讨论是否同意再次延迟，  需其他27  国一致同意才能将脱欧期限再次延后，并且之前多个国家曾表示，英国申请再次延期必须有充分的理由。我们认为英国撤回脱欧申请、举行二次公投的可能性极低，如以提前举行大选为由申请延迟脱欧，则意味着保守党为国家利益放弃执政党地位，也存在较大的不确定性，我们对能否再次延迟脱欧保持谨慎态度。  
        市场回顾      
        利率市场：  
        4  月8  日，债市涨跌不一，利率债主要期限品种多数缓慢下行1BP  以内，部分品种上行3BP。资金价格小幅上行，但仍较为宽松。国债期货低开高走，午后涨幅收窄。  
        一级发行方面，周一，农发行增发3、5  年期金融债中标利率3.3003%、3.596%，  全场倍数分别为2.3、2.35。    
        现券方面，国债各主要期限多数下行，其中1  年期品种下行0.13BP，5  年期国债到期收益率上行3.1BP，10  年期国债收益率下行1.97BP。国开债各主要期限多数下行，其中1年期品种下行0.65BP，5年期国开债到期收益率下行0.28BP，10年期国开债收益率下行0.98BP。
资金方面，周一货币市场资金价格多数上行，其中，DR001上涨1.39BP，DR007上涨9.04BP，DR014下跌6.1BP。R007与DR007利差扩大5.8BP。  
        国债期货方面，周一，国债期货冲高回落。10年期主力合约上涨0.14%，5年期主力合约收涨0.13%，2年期主力合约上涨0.01%。  
        信用市场：  
        一级市场，今日，公司类主要信用债计划发行38只，金额363.30亿元，昨日，无推迟及取消发行债券。  
        二级市场，4月8日，1年期短融信用利差均上行，各等级均上行2.9BP。3年期中票信用利差均上行，其中，AAA上行5.28BP，AA+上行3.28BP，AA上行0.28BP。5年期中票信用利差均下行，各等级均下行0.92BP。1年期城投债信用利差均上行，其中，AAA上行1.23BP，AA+上行2.23BP，AA上行1.23BP。3年期城投债信用利差均上行，其中，AAA上行0.91BP，AA+上行2.91BP，AA上行2.91BP。5年期城投债信用利差均下行，各等级均下行2.58BP。  
        转债市场：  
        4月8日，可转债指数下跌-0.33%，成交1043亿元，较前一日有所上升。上涨45家，下跌92家。其中涨幅较大的有富祥转债（20.79%）、金禾转债（19.18%）、长青转2（15.8%），跌幅较大的有百合转债（-9.83%）、鼎信转债（-4.95%）、蓝盾转债（-4.55%）。    
        负面信息      
        霍林河煤业集团，涉及债项：11霍煤债01  、11霍煤债02，公司公告称11霍煤债01及  11霍煤债02的兑付日期均由  2019年4月12日展期至2021年4月12日，在此期间，公司可对本期债券实施部分或全部的本金提前兑付。.  
        索菱实业，涉及债项：17索菱债，公司主体信用等级由A下调至BB。  
        金洲慈航，涉及债项：17金洲01，17金洲01原回售金额5.56亿元，公司公告称，经与投资者协商一致，投资者撤回80%回售申报，回售资金到账日延期1周，回售金额为1.40亿元。    
        风险提示：中美贸易谈判不确定性，3月经济数据超预期。