方正中期期货-豆粕期货日报-211208

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【行情复盘】周三国内豆粕价格略有上行，截止收盘主力合约M01报收于3220，涨5点，涨幅0.16%，持仓104.75万手，日减仓0.33万手。

现货方面，今日油厂豆粕报价涨跌互现，其中沿海区域油厂主流报价在3330-3410元/吨，其中广东3370涨50，江苏3330跌10，山东3380稳定，天津3410稳定。

【重要资讯】周二中国海关数据显示，11月份中国大豆进口量为857万吨，比10月份的511万吨增长68%，但是低于去年11月份的959万吨。

今年前11个月中国进口大豆8765万吨，同比下降5.5%。

今年大部分时间里中国养猪业出现亏损，导致大豆压榨利润曾在6月份跌成负值。

虽然之后有所恢复，但是近期再次回落。

考虑到大豆压榨利润较低遏制压榨需求，2021年中国大豆进口量预计将低于上年。

11月份中国还进口了67.3万吨植物油。

今年前11个月的进口量为957.3万吨，同比增长1.6%。

【交易策略】周三国内豆粕价格略有上行，目前国内豆粕基本面并没有较大变化，价格仍将保持震荡调整。

外盘美豆价格再度回归到1250美分/蒲式耳以上，一方面是因为近期销售数据有所提升，另一方面南美天气干旱状况有所加剧，巴西南部持续保持较干旱的状况，阿根廷产区从上周起降雨也明显稀少。

在拉尼娜气候的影响下，阿根廷大豆产量仍有可能因此受到影响出现下滑。

不过当前干旱状况持续时间较短，尚不足以对市场带来较大的影响，巴西大豆本年度仍有较大概率继续增产，美豆价格上行的空间有限。

国内豆粕库存继续增长，截至2021年12月3日（第48周），豆粕库存67.25万吨，较上周增加5.69万吨，增幅9.24%。

预计国内豆粕价格4季度将保持震荡调整的走势，短期内难以出现较大幅度的上行，建议国内豆粕交易仍保持观望的态势。