安信证券-长亮科技-300348-主业增长良好，虚拟银行开启出海新纪元-190409

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        事件：公司发布2019  年一季报预告，预计报告期内实现归母净利润646.36  万元—751.16  万元，比上年同期增长85%  —115%。2019  年第一季度，公司非经常性损益对净利润的影响金额约为25.07  万元，去年同期非经常性损益对净利润的影响金额为76.24  万元。
        ■中小银行业务能力得政策扶持，核心业务系统直接受益：报告期内，公司主营业务增长势头保持良好，金融核心解决方案业务收入实现稳步增长。2019  年3  月5  日，李克强总理在《2019  年国务院政府工作报告》中明确深化金融供给侧改革，报告提到“加大对中小银行的定向降准力度，释放资金用于民营和小微企业贷款”等加大小微企业信贷支持力度的具体措施。中小银行作为最贴近小微企业的金融机构，其业务输出能力有望得到政策的进一步支持，从而带动其对于自身IT  系统的升级投入。公司的发展基础在于其以银行核心业务系统为基础一体化解决方案，同时借助其在中小银行极具优势的市场影响力，未来将直接受益于中小银行业务能力提升。
        ■互金大数据业务高速增长，虚拟银行开启出海新纪元：报告期内，公司互联网金融解决方案业务及大数据解决方案业务收入继续保持了高速增长的态势。近期公司公众号披露消息，公司中标中银香港分布式核心银行系统项目，成为了中银香港获得虚拟银行牌照后的首批建设实施厂商。虚拟银行的出现将形成鲶鱼效应，对香港传统银行的经营现状形成挑战，进而促使他们完成自身的互联网化升级。对于以传统模式为根本的香港银行业而言，互联网金融相关IT  技术的积累相对匮乏，因此引进外部技术实现本土的快速升级将成为必选捷径。公司具备完整的互联网金融解决方案，根据公司官网披露，2017  年公司银行互联网核心系统和网贷平台行业中标率分别高达75%和80%，在银行互联网金融平台领域稳居龙头地位。公司于2015  年全面启动国际化战略，通过成立子公司和外延并购等方式逐步完善海外市场布局，通过多年积累公司产品技术的海外输出通道已基本形成。
        ■投资建议：公司是银行核心业务系统龙头企业。腾讯战略入股，双方借助各自优势合作探索金融云服务，将进一步拓展公司未来增长空间。预计2019-2020  年EPS  分别为0.64  元、0.86  元，维持“买入-A”评级，6  个月目标价35  元。
        ■风险提示：与腾讯云合作不及预期；海外市场拓展不及预期。