宝城期货-美元延续震荡，金银缺乏方向-190410

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        基本面消息
        1．IMF  下调全球2019  年经济增长预期至3.3%
        后市展望
        虽然美国非农表现出色，但在近期美国经济数据总体不佳的背景下，贵金属实质性利空有限，金银短期呈现偏强震荡。
        国际货币基金组织发布最新一期《世界经济展望报告》中，将2019  年全球经济增长预期下调至3.3%，比今年1  月份的预测低0.2  个百分点。IMF  在报告中说，受全球贸易紧张、金融环境收紧、政策不确定性上升等多重因素影响，全球经济增长从去年下半年开始减速。但IMF  预测，全球经济有望在2019  年下半年逐步反弹，2020  年将回升至3.6%的增长水平。
        上周五公布美国非农数据好坏参半。美国3  月非农就业人口增加  19.6  万，预期  17.7  万。美国3  月失业率  3.8%，符合预期。美国3  月平均每小时工资环比  0.1%，预期  0.3%。
        3  月新增就业人数恢复强劲，降低了市场对美国经济很快将陷入衰退的担忧，同时也降低了美联储年内降息的预期。3  月平均时薪环比增速由前月的0.4%下滑至0.1%，且低于预期的0.3%，显示通胀的上行压力仍然较弱。
        虽然非农数据靓丽，但近期美国数据总体仍然呈现走弱的迹象。美国3  月ADP  就业人数增加12.9  万人，低于预期的17.5  万人，为2017  年9  月以来最低。
        美国2  月零售销售数据意外录得负增长为-0.2%，不及预期的  0.3%。美国1月核心PCE  物价指数环比上升0.1%，不及预期的0.2%；同比增速为1.8%，不及预期1.9%。
        虽然美国3  月ISM  制造业指数好于预期。但美国3  月ISM  非制造业指数为56.1，低于市场预期值58，创2017  年8  月以来新低。
        总体经济情况仍显示出美国经济在一季度有所放缓。过去一周，特朗普三次指责美联储和联储主席鲍威尔错误地提高利率。在美国政府的压力下，美联储的货币政策独立性受到了一定威胁，从利率期货隐含的降息概率看，今年年底前降息概率达到了五成。
        央行数据显示，中国3  月末黄金储备为6062  万盎司，环比增加36  万盎司。为连续第四个月增持黄金储备。
        从驱动指标来看，CFTC  黄金基金净多处于中性水平。美国十年期TIPS  弱势震荡，略偏多。黄金SPDR  持仓上周大幅减少20  吨后，本周小幅减少3.82  吨，略偏空。
        综上，虽然非农靓丽，但近期总体美国经济数据全面走弱，不利美元。目前贵金属总体多空交织，预计将延续偏强震荡的走势。