华泰期货-动力煤日报：供应结构分化，港口价格倒挂依旧-190411

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        动力煤日报摘要：
        期现货：昨日动煤主力05合约+1.8至618.4，5-9价差27.2。大秦铁路检修，短期发运受限，港口高卡低硫煤供应紧张，多空分歧，市场多为观望。
        港口：秦皇岛港日均调入量-6.7至49.5万吨，日均吞吐量+2.8至53.5万吨，锚地船舶数47艘。秦皇岛港存-4至643万吨；曹妃甸港存-0.5至394.7万吨，京唐港国投港区库存-2至197万吨。
        电厂：沿海六大电力集团日均耗煤+2.27至68.35万吨，沿海电厂库存+4.67至1547.53万吨，存煤可用天数-0.71至22.64天
        海运费：波罗的海干散货指数725，中国沿海煤炭运价指数+1.75至767.75。
        观点：昨日动力煤市场偏弱运行。产地方面，府谷地区部分煤矿接到复产通知，但复产情况较差，整体供应较为紧张；鄂尔多斯地区多数煤矿产销相对平衡，但环保及煤管票依旧管控严格，煤价较为稳定。运输方面，由于大秦线化稍营站供电故障，且正逢检修，短期运输将受到一定影响。港口方面，成交较为冷清，下游需求较为疲软，高卡低硫没供应依旧较为紧张，部分贸易商囤货惜售，市场观望为主。进口方面，近期蒙煤进口量小幅萎缩，发运倒挂贸易商发货不积极，短期发运增量有限。近期气温较高，电厂日耗到达短期高位，库存水平较为正常。
        策略：中性，正值用电淡季，下游电厂多以消耗库存为主，关注后期电厂淡季补库需求。
        风险：煤矿安全检查力度缩减；电厂补库不及预期