华创证券-传媒行业周报2019年第15期：Q1票房同比下降10%，季节性涨价驱逐低线城市观影需求-190407

《华创证券-传媒行业周报2019年第15期：Q1票房同比下降10%，季节性涨价驱逐低线城市观影需求-190407（17页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《华创证券-传媒行业周报2019年第15期：Q1票房同比下降10%，季节性涨价驱逐低线城市观影需求-190407（17页）.pdf（17页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

        投资要点
        一周行业表现：上涨  5.29%，行业排名  16/28
        传媒板块指数上涨  5.29%，在申万  28  个行业中涨幅排名第  16  名。上证指数上涨  5.04%，深圳成分指数上涨  5.14%，创业板指数上涨  4.94%。本周传媒板块涨幅前五：华媒控股（28.31%），骅威文化（21.16%），游久游戏（19.71%），众应互联（17.74%），焦点科技（17.47%）;板块涨幅后五:盛讯达（-3.94%），完美世界（-4.14%），乐视网（-4.23%），凯撒文化（-4.72%），ST  天润（-7.08%）。
        行业动态
        互联网：美国无线通信和互联网协会（CTIA）周二发布通信咨询公司Analysys  Mason  为该协会所作的研究报告。美国过去一年在  5G  准备就绪方面领先于韩国，从  2018  年的第三名升至与中国并列第一。
        游戏娱乐：4  月  2  日原国家新闻出版广电总局官方显示，首批进口游戏版号已经下发，总数为  30  个，审批时间为  3  月  29  日。
        教育：李克强在全国深化职业教育改革电视电话会议中提到，发展现代职业教育，是提升人力资源素质、稳定和扩大就业的现实需要，也是推动高质量发展、建设现代化强国的重要举措。
        行业主要观点
        广电：3  月  21  日国网与中信集团、阿里巴巴签署战略合作协议，拟在国网融合等层面深度合作，未来在  5G  建设上有望进一步合作。广电板块在国网融合维度获得实质性进展，未来在  5G  内容牌照落地与推进、超高清视频建设与推广等唯独有望继续获推进，积极关注年内超强主题投资机会。
        游戏：游戏进口版号重开可期，bilibili  众多进口产品等待放号、游族进口号申报产品《权力的游戏》首测数据优异；金山软件《剑网三》六月上线可期；完美世界同名手游畅销榜超过  20  天第一，仅  3  月流水大幅拉升一季报；腾讯  2  月王者荣耀再创新高，3  月完美世界流水助力，光子工作室再发射击新品；三七互娱传奇手游《一刀传奇》畅销榜第  8，IP  产品《斗罗大陆》畅销榜  30  左右，安卓或优于  ios  表现；吉比特新游《跨越星弧》上线，《贪婪洞窟  2》付费榜第  4，期待《失落城堡》《螺旋英雄谭》等产品表现；宝通科技期待  Q2、Q3《龙族幻想》《剑网三》亚太表现。
        影视：之前网传的“限古令”撤回，改为“视频平台报备每月上线剧目并控制古装剧播出比例，未拿到上线许可的不得提前排播和宣发”，但网络剧监管趋严的趋势未变。《复仇者联盟  4》已定档于  2019  年  4  月上映，票房有望超过  20  亿元。2019  年  Q2，腾讯的《创造营  2019》和芒果  tv  的《密室大逃脱》上线，推荐关注视频平台的会员增长情况。
        教育：港股学校标的财报陆续出炉，高校股通过并购维持业绩稳定增长。从2018  年政策推行的确定性事件来看高校标的并购风险较低，预计民办  K9  学校关联交易监管加剧、今年上半年课外培训机构将延续整治行动、职业教育政策以鼓励为主基调。因此，推荐关注民办高校和职业培训的龙头公司，长期推荐课外培训龙头机构。
        营销：紧预算情况下，品牌广告竞争力弱于效果广告，期待  Q3  经济复苏带来的梯媒品牌广告弹性，短期建议谨慎关注分众传媒和新潮传媒之间的竞争演绎。
        投资建议
        广电板块建议关注广电网络、贵广网络、华数传媒、湖北广电，游戏板块建议关注腾讯、吉比特、完美世界、游族网络、宝通科技、三七互娱；教育板块建议关注中公教育、科斯伍德、中教控股，影视院线板块建议关注中国电影、欢瑞世纪，营销板块建议关注分众传媒、视觉中国。
        风险提示
        行业竞争加剧；政策监管风险；宏观经济风险.