宝城期货-联储纪要偏鸽，金银偏强运行-190411

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        行情回顾
        近期美国经济数据总体不佳，美联储会议纪要也偏鸽派，美元偏弱运行，金银呈现震荡偏强走势。
        基本面消息
        1．美国3  月CPI  同比为1.9%，好于预期的1.8%；但美国3  月核心CPI  同比为2%，较前值及预期的2.1%均有所下滑
        后市展望
        近期美国经济数据总体不佳，美联储会议纪要也偏鸽派，美元偏弱运行，金银呈现震荡偏强走势。
        国际货币基金组织发布最新一期《世界经济展望报告》中，将2019  年全球经济增长预期下调至3.3%，比今年1  月份的预测低0.2  个百分点。
        另外，特朗普周二威胁，将对价值110  亿美元欧盟商品征收关税。美欧贸易摩擦的加剧将进一步挫伤全球经济。
        美国数据方面，美国3  月CPI  同比为1.9%，好于预期的1.8%；但美国3  月核心CPI  同比为2%，较前值及预期的2.1%均有所下滑。
        近期美国数据总体不佳，虽然美国3  月非农好于预期。但平均时薪不及预期。美国3  月ADP  就业人数、零售销售、核心PCE  物价指数、ISM  非制造业PMI等一系列数据均低于预期。
        总体经济情况仍显示出美国经济在一季度有所放缓。过去一周，特朗普三次指责美联储和联储主席鲍威尔错误地提高利率。在美国政府的压力下，美联储的货币政策独立性受到了一定威胁，从利率期货隐含的降息概率看，今年年底前降息概率达到了五成。
        美联储3  月会议纪要也显示，官员们同意对利率政策的任何变化保持耐心。大多数官员认为经济前景的风险可能保证今年不加息。部分官员认为，若经济如期增长，可能今年还适合加息。
        央行数据显示，中国3  月末黄金储备为6062  万盎司，环比增加36  万盎司。为连续第四个月增持黄金储备。
        从驱动指标来看，CFTC  黄金基金净多处于中性水平。美国十年期TIPS  弱势震荡，略偏多。黄金SPDR  持仓上周大幅减少20  吨后，本周小幅减少3.82  吨，略偏空。
        综上，近期总体美国经济数据全面走弱，不利美元。目前贵金属总体多空交织，预计将延续震荡偏强的走势。