国投安信期货-有色金属晨报-190412

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          【策略观点】  
        全球经济预期下调，中国通胀数据上升，美国低失业，短期刺激政策受限。铜市旺季不旺，LAs  bambas暂停封锁，生产一直持续，废铜消费增加。铜价如下破6400美元，下行空间将打开。国内阻力59400元。  
        隔夜伦镍大幅回落，LME镍库存昨日小降120到179322吨，贴水持稳贴83.5美元。昨日国内镍现货交投平淡，钢厂多对后期价格表示悲观，观望为主。高镍铁本轮采购价格环比持平，钢厂多表示目前库存充裕，对高镍铁采购亦持观望态度。不锈钢市场方面，供大于求格局较为明显，钢价表现偏弱。总的来看，镍市供应增量逐渐体现而消费端表现持续疲软，镍价运行重心或继续下移，前期空单建议暂持。  
        伦锌夜盘回吐涨幅，延续触顶迹象；沪锌调整幅度暂时有限，预计1905、1906支撑位在2.2万上方一线。市场谨慎消化调研机构对3月精锌产出同比单月转正的消息。前期高位老空单持有，不宜追空。  
        沪铅整体跌幅打开到1.6万甚至更低，但再生精铅成本及下游蓄电池价格下滑幅度还有300元，铅价跌进1.62-1.6万开始存在基本面支撑。4.15电动车减重中线无法带来实质影响，二季度上游蓄电池规范回收的环保题材更重要。建议关注安全边际高的超跌反弹机会，暂时观望。  
        周四夜盘铝价继续高开低走，"增值税行情"后遗症开始出现，去库放缓，市场提前透支了未来的原料需求，预计后期去会保持较慢的速度；另外氧化铝开始集中投产放量，成本还有下行空间，建议继续持空。