太平洋证券-电气设备行业周报：新能源汽车8月销量持续高增，西门子歌美飒销售业务退出中国-210905

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报告摘要投资观点：新能源汽车行业持续高景气度，造车新势力蔚来小鹏理想已经发布了8月销量数据，蔚来因为缺芯，8月销量同增48%，理想和小鹏同增超过1倍。

比亚迪、广汽埃安8月新能源汽车销量也非常亮眼。

在电动化和智能化叠加的背景下，新能源汽车加速发展。

风机巨头西门子歌美飒近日表示有意调整全球风机销售市场布局，考虑退出包括中国、俄罗斯、土耳其在内的多个市场，并计划在全球范围内涨价5%左右。

随着风机国产化的不断推进及国内整机厂商持续的技术、市场积累，目前本土整机厂商已实现对国内风电市场的完全主导，2020年新增装机前十均为国内整机企业，且CR10装机比例已达91%。

上半年国内公开市场招标超30GW，创历史新高，双碳背景下，陆上抢装结束后风电强劲的生命力得到佐证，在原材料成本上升叠加招标价格下行背景下，风机龙头H1业绩普遍高增，毛利率稳中有升，大型化趋势下，风机单位功率的重量减小给零部件采购成本带来节约且供应链国产化持续推动降本，持续看好风电板块的投资机会。

新能源汽车：行业持续高景气度。

造车新势力蔚来小鹏理想已经发布了8月销量数据，蔚来因为缺芯，8月销量同增48%，理想和小鹏同增超过1倍。

比亚迪、广汽埃安8月新能源汽车销量也非常亮眼。

在电动化和智能化叠加的背景下，新能源汽车加速发展。

建议关注，动力电池：宁德时代、亿纬锂能、国轩高科、欣旺达；正极：当升科技、容百科技、德方纳米、中伟股份、格林美等；隔膜：恩捷股份、星源材质、沧州明珠等；负极：璞泰来、中科电气、翔丰华等；电解液：天赐材料、新宙邦、多氟多等；辅材：天奈科技、科达利等。

新能源发电：光伏方面，随着两大硅片龙头厂家九月开工率明显提升，硅料需求大增，九月产量几乎全数签订，市场价格也相应上涨，由于硅片也顺利将价格拉抬反映成本上涨，因此整体九月间硅料价格都能有支撑。

硅片方面，随着电池厂与垂直整合厂因应下游需求而调高开工率，九月市场硅片供应相当紧缺，不少其他硅片厂家也直接相应跟随两大龙头上涨。

电池片方面，由于上游供应紧张、电池片也因应成本的上升调整报价，当前观察9月采购量对比8月仍有提升趋势，暂时采购量下修不多，但自8月底开始一线组件厂家采购量热度略有减缓，后续仍须静待上游价格变动的情况。

然而部分中型组件厂家无一线垂直整合厂家的优势，后续也不排除减产、降低采购量。

组件方面，随着供应链中上游大幅涨价、再加上辅材料价格上涨，组件厂家已不堪负荷，从近期国内的开标价格也可观察一线厂家500W+单玻报价基本都来到1.8以上的水位。

当前仍在试探终端的接受程度，实际成交订单尚未落地。

经历去年至今年轮番涨价，终端承受能力有限，此番调整订单价格若要单面组件稳居每瓦1.8元人民币以上的水位恐有难度。

因应市况，部分组件厂家商谈延长交货时间到明年Q1。

当前国内市场项目重谈、新签订项目，部分转由私下议价的方式进行、而非过往公开招投标的形式。

当前光伏玻璃价格因成本上扬使得光伏玻璃9月新单出现上涨，但是一线组件厂家的谈判尚未落地、价格区间仍较为混乱。

建议关注组件一体化公司：隆基股份、晶澳科技等，硅料：通威股份等，硅片：中环股份、京运通、上机数控等，逆变器：阳光电源等，光伏玻璃：福莱特等，胶膜：福斯特、海优新材等。

上半年全国风电新增并网装机10.84GW，同比增加71.52%，国内公开市场招标量超32GW，创历史新高，双碳背景下，陆上抢装结束后风电强劲的生命力得到佐证。

风机巨头西门子歌美飒近日表示有意调整全球风机销售市场布局，考虑退出包括中国、俄罗斯、土耳其在内的多个市场，将其业务重心放在欧洲、美洲和澳洲，同时上调风机价格，计划在全球范围内涨价5%左右，同时其在上海的叶片生产和在天津的风机整机制造仍将继续。

二季度因原料成本增加该公司录得经营亏损1.5亿欧元。

随着风机国产化的不断推进及国内整机厂商持续的技术、市场积累，目前，本土整机制造品牌已实现对国内风电市场的完全主导。

在原材料成本上升叠加招标价格下行背景下，风机龙头H1业绩普遍高增，毛利率稳中有升，大型化趋势下，风机单位功率的重量减小给部件采购成本带来节约且供应链国产化持续推动降本。

持续看好风机大型化及海上风电的投资机会,关注标的：明阳智能、禾望电气、中材科技、东方电缆。

工控储能：8月制造业PM为I为50.1%，低于上月0.3个百分点，制造业扩张力度有所减弱。

主要受到国内局地疫情和洪涝灾害的影响，但也需要关注海外新冠疫情影响上升和国内经济持续恢复的情况下，供给端复苏可能已经接近均衡。

8月新订单与新出口订单之差录得2.9%，反映内需较外需更为强劲。

工业机器人6月产量达到3.64万台，同比增长60.7%，增幅扩大，环比5月份增长20%，1-6月累计同比增长69.8%，工业机器人持续保持高增长，订单较为火爆。

继续推荐行业龙头：汇川技术，看好公司“双王战略”的持续推进。

8月10日，发改委、能源局联合印发《关于鼓励可再生能源发电企业自建或购买调峰能力增加并网规模的通知》，鼓励发电企业自建储能或调峰能力增加并网规模。

为鼓励发电企业市场化参与调峰资源建设，超过电网企业保障性并网以外的规模初期按照功率15%的挂钩比例（时长4小时以上）配建调峰能力，按照20%以上挂钩比例进行配建的优先并网。

我们认为2021年将成为储能商业化的转折点，建议关注磷酸铁锂细分领域及PCS龙头企业。

风险提示。

宏观经济下行风险、新能源汽车政策不及预期、电改不及预期、新能源政策不及预期。