英大证券-金点策略晨报-190409

《英大证券-金点策略晨报-190409（7页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《英大证券-金点策略晨报-190409（7页）.pdf（7页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

        市场分化，关键是选对个股  
        市场综述：自  4  月  1  号以来我们反复提醒，核心蓝筹、真成长引领结构性慢牛。经过一季度的快速普涨后，二季度市场上行的脚步将会放缓，板块和个股间将由于业绩的差异出现分化，要把握好这段行情的关键是精选个股，有业绩支撑的低位核心蓝筹股将会引领指数慢牛行情。科创板注册制对中小创个股有分流效应，少数真正有核心竞争力的成长股才具备真正的赚钱效应，小盘真成长容易跑出大牛股。而主营业务缺乏竞争力、垃圾股、壳概念、伪成长的中小市值个股将被边缘化。对于前期大涨的无业绩支撑的纯题材股可适度获利了结。受第九轮中美经贸高级别磋商顺利结束的利好刺激，周一两市股指双方高开，随后出震荡回落，之后沪指在化工、钢铁、煤炭等权重个带领下，创本轮上涨以来的新高，最高摸到  3288  点，但创业板指弱势明显，高开后一路杀跌，市场出现极其明显的分化行情，之后沪指也被拖累逐步下行。盘面上看，受江苏化工行业整治政策影响，化工类板块占据板块涨幅榜前列，板块被多只个股封涨停，南北船合并概念也表现靓丽，前期暴涨的题材类板块集体调整，近期晨报中我们也反复提醒，对于前期大涨的无业绩支撑的纯题材股可适度获利了结；午后，券商板块跳水杀跌，三大股指跌幅扩大，随后呈现小幅回升态势。板块方面，农药兽药、化肥、钢铁、化工、水泥、煤炭、有色板块涨幅居前，民航机场、北斗导航、数字中国、国产芯片、网络安全、手游、车联网等题材板块跌幅居前。个股涨少跌多，成交量依旧在万亿以上。除  ST  外，122  只个股涨停，6  只个股跌停。截止收盘，上证指数报  3244  点，下跌  1  点，总成交额5064  亿；深证成指报  10351  点，下跌  63  点，总成交额  5606  亿；创业板指报  1739  点，下跌  37  点，总成交额  1506  亿。
        市场预测：近期市场的走势在逐步验证我们二季度策略报告中的观点，个股出现明显分化，低位核心蓝筹保险优于题材，部分真成长的个股也表现靓丽，要把握好这段行情的关键是精选个股。目前年报密集披露期来临，市场风格短线或将切换到业绩上，对于前期大涨的无业绩支撑的纯题材股则可适度获利了结。3  月  29  日、4  月  1  日大盘连续两天大涨，宣告第二波上涨的来临。与第一阶段的普涨不同，我们认为第二阶段的上涨将会以业绩为主，一季度是典型的资金和政策驱动的行情，经过一季度的快速普涨后，二季度市场上行的脚步将会放缓。预计二季度将是业绩分化驱动（基本面驱动）的行情，这一阶段市场的特点将是分化，更多的是结构性机会，板块和个股间将由于业绩的差异出现分化，要把握好这段行情的关键是精选个股。随着  A  国际化程度不断提高及机构投资者比例的不断提升，市场环境将逐步趋于稳定，投资风格更加趋于中长期价值风格，有业绩支撑的低位核心蓝筹股将会引领指数走慢牛行情。稳健的投资者可以精选金融、医药、建筑、周期等领域现金流稳定、低估值、高分红、股价低、具有明显的行业竞争优势的龙头个股。我们预计二季度中小创个股内部会分化，市场风格有望从以前的全面“炒小”、“炒差”转化为在中小市值股票中甄选真正具备成长潜力的股票，少数真正有核心竞争力的成长股才具备真正的赚钱效应，小盘真成长容易跑出大牛股。进取型投资者可精挑通信、高端装备、物联网、人工智能、智能制造、生物医药、军工科技等新兴领域具有“硬科技”（自主可控的核心科技）真成长股，但对于一季度大幅上涨的个股不建议追涨，等回调时择机低吸。也可关注有补涨预期的、价格依旧处在低位的、一季度业绩改善的个股。主营业务缺乏竞争力、垃圾股、壳概念、伪成长的中小市值个股将被边缘化。
        行业展望：1、工程机械。去年  12  月中旬，中信工程机械板块估值是  16  倍左右，目前为  26  倍左右，估值逐步修复。我们在  2019  年度  A  股市场投资策略报告中重点推荐了工程机械板块中的龙头企业，之后在策略晨报中也经常提醒投资者关注。根据万得资讯统计，年初至  3  月  16  日中信工程机械指数累计涨幅超  37%。二季度宏观经济依旧面临下行压力，在地产投资和制造业投资增速双双承压的大背景下，基建投资将会继续成为补短板稳增长的最重要手段，估计二季度会有一批基建项目逐步落地，我们继续看好有望受益于基建投资企稳拉动景气度提升的工程机械板块，特别是板块内的龙头企业。挖掘机的数据上也逐步验证了我们的判断，根据中国工程机械工业协会挖掘机械分会行业统计数据，2019  年  1-2  月挖掘机产量为  49534  台，累计增长  52.3%。2018  年挖掘机产量为  269532  台，累计增长  47.9%。