英大证券-金点策略晨报：每日报告-190403

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        【A股大势研判】  
        短线震荡不改后市继续上行预期  
        市场综述：连续两天大涨后，周二出现预期中的震荡，周二早盘沪深两市股指高开后维持震荡走势，毕竟连续两天大涨后，市场也需要稍作休息。早盘区块链、船舶制造、军工延续周一的强势，继续领涨市场，前期强势的创投及工业大麻也再度活跃，但其他板块跟随力度不佳，午后，三大股指一度翻绿，之后再度翻红。尾盘沪指小幅收红，深成指、创业板微幅收绿。板块方面，船舶制造、珠宝首饰、化工、贵金属、有色、电信运营、通讯、石油等行业涨幅居前；氟化工、区块链、大飞机、北斗导航、知识产权、军工、数字中国等概念涨幅居前。工艺商品、民航机场、高速公路、港口水运等板块跌幅居前。个股涨多跌少，成交量依旧在  1  万亿上方。除  ST  外，105  只个股涨停，4  只个股跌停。截止收盘，上证指数报  3176  点，上涨  6  点，总成交额  4626  亿；深证成指报10260  点，下跌  7  点，总成交额  5758  亿；创业板指报  1754  点，下跌  6  点，总成交额1649  亿。
        市场预测：连续两日大涨后，周二指数出现震荡，但上行趋势完好，成交量在万亿以上，短线震荡不改后市继续上行预期。目前年报密集披露期来临，市场风格短线或将切换到业绩上。3  月官方制造业  PMI  升至  50.5，重回荣枯线上方，超出市场预期，实体经济数据有企稳迹象。受此利好刺激，周一大盘高举高打，沪指创本轮行情新高，市场的第二波上涨已经出现。自  2440  点以来的上涨，金融和科技是上涨的两大主线，券商是行情的风向标，每次指数的拉升也基本都离不开券商为首的金融股。上周五券商为代表的金融股拉升指数，本周一区块链等科技股也出现大涨。按以往的规律，权重股拉升稳住指数后，题材股会再次活跃，迎来赚钱效应。与第一阶段的普涨不同，我们认为第二阶段的上涨将会以业绩为主，一季度是典型的资金和政策驱动的行情，经过一季度的快速普涨后，二季度市场上行的脚步将会放缓。预计二季度将是业绩分化驱动（基本面驱动）的行情，这一阶段市场的特点将是分化，更多的是结构性机会，板块和个股间将由于业绩的差异出现分化，要把握好这段行情的关键是精选个股。随着  A  国际化程度不断提高及机构投资者比例的不断提升，市场环境将逐步趋于稳定，投资风格更加趋于中长期价值风格，有业绩支撑的低位核心蓝筹股将会引领指数走慢牛行情。稳健的投资者可以精选金融、医药、建筑、周期等领域现金流稳定、低估值、高分红、股价低、具有明显的行业竞争优势的龙头个股。我们预计二季度中小创个股内部会分化，市场风格有望从以前的全面“炒小”、“炒差”转化为在中小市值股票中甄选真正具备成长潜力的股票，少数真正有核心竞争力的成长股才具备真正的赚钱效应，小盘真成长容易跑出大牛股。
        进取型投资者可精挑通信、高端装备、物联网、人工智能、智能制造、生物医药、军工科技等新兴领域具有“硬科技”（自主可控的核心科技）真成长股，但对于一季度大幅上涨的个股不建议追涨，等回调时择机低吸。也可关注有补涨预期的、价格依旧处在低位的、一季度业绩改善的个股。主营业务缺乏竞争力、垃圾股、壳概念、伪成长的中小市值个股将被边缘化。因此对个股要精挑细选，对于不善个股选择的投资者，可购买创业板指数基金。