东证期货-商品期货热点报告：原油指数展期方案推测-190412

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        ★展期时点：
        上期所原油指数自发布数据以来至今尚未发布具体的指数编制方案，但根据目前交易所发布的指数数据，已经可以大致推测出具体的编制方案。
        原油指数在本月10日第一次展期，考虑到上期所以往也有固定每月10日展期的前例，原油大概率同样如此。
        ★展期持仓方案：
        在非展期时期，原油指数跟踪持仓量最大的主力合约。在展期采用惯例5日展期，具体跟踪方法是每日按结算价平仓20%的原主力合约，再按当日结算价等金额开仓新主力合约。  
        ★与白银指数对比：
        从指数运行结果上看，原油指数与白银指数编制思路十分相近。白银就是于展期月10日开始5日展期，基于白银的计算方案可以模拟计算出相同的原油指数。  
        区别在于原油上市才刚满1年，目前来看是逐月展期，而白银是6、12展期。
        本报告仅供参考，具体方案以上期所正式发布的版本为准。