安信证券-国改攻坚年，锐意而成熟-190413

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        ■格力混改具有标杆意义：4  月  9  日，格力电器发布公告进一步说明股权转让事宜，拟通过公开征集受让方的方式协议转让公司  15%的股份，通过混改可以帮助格力电器引入具有远见、格局和产业协同能力的战略股东，使得格力电器能进一步完善治理结构和提高市场化程度。加上此前宣布重组的一汽和南船，国企改革在资本市场关注度快速上升。
        ■意料之外，情理之中的大动作：启动于  13  年的本轮国企改革已经拥有完善的顶层设计并且积累了丰富的改革经验，在新一轮的改革开放的浪潮中，国企改革将紧紧围绕着增强活力、提高效率、坚持问题导向、突出重点、难点和关键环节，打好改革的攻坚战、歼灭战，加快推进改革举措的落实落地，力争要取得实实在在的成果。
        ■四条主线把握新一轮国企改革的投资机会：（1）以油气、电力、铁路为重点的混合所有制改革；（2）试点范围大幅扩大的国资运营投资试点；（3）每年都有大动作的央企兼并重组；（4）在上海、深圳、沈阳开启的区域性国企综合改革试验。
        ■风险提示：
        1、改革进度低于市场预期