华泰期货-动力煤周报：日耗高位，短期煤价高位震荡-190415

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        市场要闻及重要数据：  
        期现货：上周动力煤期货小幅震荡，5-9  价差收敛至  30.4。产地山西大同  5500  大卡弱粘煤报价  435  元/吨，鄂尔多斯  5500  大卡大块精煤报价  423  元/吨，榆林  5500  大卡烟煤末报价  456  元/吨。秦皇岛  5500  大卡动力末煤平仓价  629  元/吨。
        港口：上周北方港口库存震荡回落，北方四港煤炭库存合计  1442  万吨，日均调入量141.4  万吨，日均吞吐量  141.9  万吨。其中，秦皇岛港煤炭库存  641.5  万吨，曹妃甸港煤炭库存  393.9  万吨，京唐港国投港煤炭库存  194.6  万吨，黄骅港煤炭库存  212  万吨。
        电厂：上周  6  大电厂周均日耗小幅走强，至周五沿海六大电力集团合计耗煤  69.31  万吨，合计电煤库存  1536.85  万吨，存煤可用天数  22.17  天。
        海运费：上周波罗的海干散货指数上升至  726，国内煤炭海运费持续走弱，截至周五中国沿海煤炭运价指数报  721.8。
        观点：上周动力煤市场偏强运行。产地方面，煤矿开工率总体略有回升，但煤管票限制依旧较为严格。榆林地区优质煤种较为紧张，部分地区出现小幅运煤车排队现象；鄂尔多斯地区煤矿销售一般，末煤出货良好；晋北地区煤矿整体销售良好，港口价格上涨带动产地煤价小幅上调，忻州当地煤矿出货积极性不高，有少量库存积压，市场多为观望。港口方面，市场价格稳定运行，高卡低硫煤供应稍有紧缺，市场需求较高，贸易商囤货惜售，高低卡煤价差较大，供应持续结构性分化；近期江内需求较好，贸易商采购较为积极，库存小幅累积。电厂方面，近日六大发电集团日耗增加至  70  万吨左右，库存小幅下降；大秦铁路开启检修，小幅影响运输。综合来看，4  月下游消费淡季，但大秦铁路及电厂检修，短期价格高位震荡，后期或有回落风险。
        策略：中性，近期气温回升，用电需求小幅上涨，短期煤价偏强震荡，暂时观望。
        风险：限产力度减弱