浙商证券-钢铁行业周度报告（2019年4月第2周）：钢价高位震荡运行-190414

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        报告导读
        上周钢材库存下降116.6  万吨，钢价震荡走高。环保政策间歇性从严，叠加钢企利润走高（吨钢超过800），供给弹性仍较大。社融、房地产和基建投资数据较好，需求韧性仍在，供需格局暂保持在相对均衡的水平。重点推荐钢铁产业互联网及业绩有支撑的钢铁标的：上海钢联、常宝股份、南钢股份和大冶特钢。
        钢材社库和厂库均下降。社会库存合计达到1424.7  万吨，跌幅为5.80%。具体来看，线材库存214.6  万吨，环比下跌9.73%；热轧社会库存为223.7  万吨，环比跌幅为4.55%；螺纹钢社会库存767.2  万吨，跌幅6.24%；冷轧库存115.6  万吨，下跌0.02%；中厚板社会库存103.7  万吨，跌幅为2.65%。国内110家钢厂总库存为464.9  万吨，环比下跌5.86%。其中，线材库存64.0  万吨，跌幅为12.07%；螺纹钢库存206.9  万吨，下跌9.25%；热轧卷库存92.7  万吨，环比下跌3.04%；中厚板71.3  万吨，环比上涨6.31%；冷轧板30.1  万吨，下跌1.25%。
        钢材现货价格以涨为主，期货价格涨跌互现。螺纹钢价格4090  元/吨，环比上涨3.28%；热轧价格3970  元/吨，环比上涨1.79%；冷轧价格4350  元/吨，与上周持平；中厚板价格4090  元/吨，环比上涨2.00%；高线价格为4270  元/吨，环比上涨3.14%。铁矿石期货收盘价654  元/吨，环比下跌4.59%；焦炭期货价格为2031  元/吨，上涨0.22%；螺纹钢3794  元/吨，环比下跌5.56%；热轧板卷3693  元/吨，环比下跌3.98%。
        钢铁需求稳中有升。沪市线螺采购量为43670  吨，涨幅22.15%；全国建筑钢材成交量229493  吨，跌幅为2.09%；钢银超市周平均成交量为139240  吨；找钢超市周平均成交量为129027  吨。
        投资建议：重点关注钢铁产业互联网标的和业绩有支撑并且未来增长空间大的标的：上海钢联、常宝股份、南钢股份和大冶特钢。
        风险提示：需求释放缓慢、限产低于预期、中美贸易摩擦、宏观经济下滑等。