华泰期货-钢材周报：周度供需双创新高，钢价高位需谨慎-190414

《华泰期货-钢材周报：周度供需双创新高，钢价高位需谨慎-190414（10页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《华泰期货-钢材周报：周度供需双创新高，钢价高位需谨慎-190414（10页）.pdf（10页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

        周报摘要：
        上周钢材期现价格同涨，因宏观数据向好，市场情绪偏暖。钢材供应与消费再创近年新高，库存继续大幅下降。周内螺纹钢1905合约涨6.12%，1910合约上涨5.56%；热轧卷板1905合约涨2.73%，1910合约涨3.53%。现货市场上，唐山本地及昌黎普方坯主流出厂3550元/吨，较上周上涨100元；全国25个市场螺纹HRB400（20mm）均价为4196元/吨，较上周上涨84元/吨，全国24个主要市场4.75mm热轧板卷均价为4030元/吨，较上周涨58元/吨。
        宏观层面分析，中美贸易摩擦有缓解，国内宏观数据好转，环保限产有所放松，房地产政策压制。
        钢材基本面分析：
        供给：全国高炉开工率69.48%，环比升1.8%。五大钢材周度产量合计1034.6万吨，环比增加12.46万吨；螺纹周度产量349.99万吨，环比增5.17万吨；热卷产量331.87万吨，较上周略减0.1万吨。
        需求：本周五大钢材消费量为1151.15万吨，环比上升13.2万吨；上海线螺采购量43670吨，较前值增加22.15%，需求良好。从贸易商建材成交日度数据来看，本周建材成交量均值为22.95万吨，环比降0.49万吨，消费处于较好水平。2019年3月我国出口钢材632.7万吨，较上月增加181.5吨，同比增长12.0%；1-3月我国累计出口钢材1702.5万吨，同比增长12.6%。
        库存：上周钢材社会库存1424.68万吨，较前值减少87.69万吨；钢企厂库464.92万吨，降28.92万吨。螺纹钢社会库存767.16万吨，降51.04万吨，厂库206.86万吨，降21.08万吨；热轧社会库存223.73万吨，降10.67万吨，厂库92.67万吨，降2.91万吨。
        观点:  
        宏观数据较好，信贷、出口回升明显，市场氛围好转。钢材维持供需两旺态势，钢材产量与消费均创近年新高，库存继续大幅下降。钢材利润情况较好，产量高位可持续，消费亦表现较强韧性。总体来看，宏观向好，钢材供需两旺，钢价谨慎看涨。
        本周策略：
        策略：钢材谨慎看涨。
        套利方面：
        1、  跨期套利：螺纹热卷买10抛1。价差缩窄后还可尝试买5抛10。
        2、  跨品种套利：高位关注空钢材利润机会。
        风险点及关注点：
        1、中美贸易摩擦后续影响；2、国内对冲政策；3、环保限产政策执行力度；4、基建与房地产用钢需求的表现。