华创证券-海外科技教育行业周报：2019中小学生全国性竞赛活动名单确定，学科类竞赛大幅压缩-190414

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        一周市场回顾（20190408-20190412）：
        本周沪深  300  周涨跌幅为-1.81%，万得教育指数涨跌幅为-1.46%，跑赢沪深  300。A  股教育公司中涨幅第一为开元股份（19.49%），跌幅第一为立思辰（-9.83%）；
        本周恒生指数周涨跌幅为-0.09%，恒生港股通指数跌幅为  0.15%，八只教育港股通标的本周平均涨跌幅为  0.39%，跑赢恒生指数和恒生港股通指数。港股教育标的中涨幅第一为高校标的中教控股（7.38%），跌幅第一为新高教集团（-8.87%）；
        本周港股通对通股标的持仓份额整体呈增加趋势，其中枫叶教育港股通持仓增  0.86%，睿见教育港股通持仓增  0.32%；
        本周  S&P500  指数周涨跌幅为  0.51%，中国在美上市的教育标的中涨幅第一为四季教育（9.07%），跌幅第一为无忧英语（-4.62%）。
        行业看点：2019  中小学生全国性学科类竞赛大幅压缩
        2019  年  4  月  10  日，教育部办公厅发布“2019  年度面向中小学生的全国性竞赛活动的通知”及“竞赛活动名单”，确定“全国青少年科技创新大赛”等  29  项竞赛活动为  2019  年度面向中小学生开展的全国性竞赛活动。竞赛中，12  项为科技创新类竞赛；涉及数学、物理、化学等学科类竞赛较往年有所压缩，且仅面向高中生；艺术体育类竞赛  4  项。全国性竞赛不得擅自扩大竞赛范围、强迫或诱导学生参赛、收费等。结合“校外培训机构专项治理行动”，截止  2018  年年底，全国  2963  个县（市、区）已启动专项治理整改工作，其中  2758  个县（市、区）已基本完成专项治理整改任务，县（市、区）完成率  93.08%。其中：北京、天津、山西、辽宁、吉林、黑龙江、上海、浙江、安徽、福建、山东、河南、湖北、广东、广西、海南、重庆、四川、西藏、甘肃、新疆等省份及新疆生产建设兵团所有县（市、区）已全部完成整改。
        我们认为，规范中小学生竞赛项目，积极引导素质教育、减负等良性社会教育观念，同时对校外培训监管力度不断加强对于规范行业环境具有重要意义。校外培训行业经过近二十年的快速发展，特别是通过竞赛培训等与入学挂钩的业务变相增加中小学生课业负担，衍生了不少社会问题，普通学科类培训的行业准入门槛低，监管相对真空也导致企业良莠不齐。近年来，相关的规范力度加大带来的短期阵痛有利于行业长期发展，尤其对于能提供优质和差异化产品及教学服务的企业来说，机遇远大于挑战，集中治理整顿的过程往往也是市场净化洗牌的过程。同时，素质教育、科技类校外机构值得关注。
        相关公司动态
        部分  K12  学历及高校教育公司即将发布年度或中期业绩：
        睿见教育（6068.HK）：预计  2019.4.24.披露中报；
        枫叶教育（1317.HK）：预计  2019.4.26.披露中报；
        中教控股（0839.HK）：预计  2019.4.26.披露中报；
        凯文教育（002659.SZ）：预计  2019.4.29.披露年报；
        宇华教育（6169.HK）：预计  2019.4.30.披露年报.
        投资建议：市场预期《民促法条例》于近两个月落地，建议具有政策预期差的关注港股  K12  学历制上市公司，枫叶教育（1317.HK）、宇华教育（6169.HK）、睿见教育（6068.HK）、天立教育（1773.HK）。
        风险提示：教育行业方面注意政策再次波动风险。