东海证券-交通运输行业周报-190413

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        ◎投资要点：
        本周交通运输板块二级市场表现：本周沪深  300  环比下跌  1.81%；交通运输板块整体环比下跌  3.71%，涨幅在  28  个行业中排第  24。其中港口、公交、航空运输、机场、高速公路、航运、铁路运输、物流子板块分别变动-1.78%、-2.39%、-8.99%，-3.82%，-1.42%，-4.47%，-1.46%，-2.17%。
        个股方面（申万）：个股方面（申万），本周  130  只交运股票中：上涨的个股为  25  支（占比  19.23%），下跌的个股  100  支（占比  76.92%），停牌个股为华北高速（退市）、深基地  B（退市）和外运发展（退市）。涨幅前五的个股保税科技（38.99%）、万林物流（23.20%）、富临运业（22.37%）、飞马国际（20.91%）和上海雅仕（20.57%）；跌幅居前的个股为吉祥航空（-11.95%）、安通控股（-10.95%）、中远海发（-10.53%）、华夏航空（-10.41%）和中国国航(-10.01%)。
        行业重要数据点评：本周,干散货运输市场企稳向上，其中  BDI  回调2.11%，BCI  上涨  51.45%，主要因为飓风过后，澳洲船运复苏，货运费率在缓慢上升，目前全球煤炭、粮食贸易相对疲软，巴拿马型船运指数小幅下降。本周，原油市场环比上涨  3.57%至  639  点，成品油指数环比下跌  4.56%至  586  点。由于全球原油供给处于各国博弈阶段，原油市场不确定性强，而船队也在进行结构调整，出清落后产能的同时维持运营需求，因此油运供需涨跌不一。航空数据方面，WTI原油小幅上涨  1.28%、布伦特原油上涨  1.72%、汇率基本稳定在  6.7左右。航空政策利好频出，发展基金减半直接增厚利润，737MAX8减产减缓我国航空运力增速，然而油汇压力并没有大幅改善，继续关注中美贸易谈判进展。
        行业新闻动态：国家铁路客货运输实现首季开门红；顺丰二度启动同城货运业务。
        上市公司重大公告：各上市公司披露  2019  年一季度业绩预告有涨有跌，长航油运、赣粤高速、山西高速和招商港口涨幅  100%-500%。
        投资要点：建议关注上海自贸区相关标的：2019  年政府工作报告中，关于对外开放的表述是一大亮点。报告提出要推动全方位对外开放，培育国际经济合作和竞争新优势，这意味着对外开放已深化至全方位。报告还特别提到赋予自贸试验区更大改革创新自主权，增设上海自贸试验区新片区。此外，国际贸易环境依然随时可能发生变化，中国需要坚持开放的发展道路来防范贸易摩擦。我们认为未来上海自贸区的发展是不容小觑的。建议关注自贸区内相关物流标的以及优质港口标的。
        风险因素：1、需求疲软，国际贸易摩擦升级  2、政策改革低于预期，产业升级失败  3、油价及汇率大幅超预期涨跌