新时代证券-电气设备行业周报：风光发电平价上网征求意见稿出炉，3月新能源汽车销量同增85%-190413

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        市场行情：  
        申万电气设备指数周跌幅为1.01%，在28个一级行业中排名第6位。  
        新能源汽车投资策略：
        2019年3月，我国新能源汽车产销量分别为12.8万辆和12.6万辆，分别同比增长88.6%和85.4%，产销量依旧保持快速增长，我们认为未来4-6月补贴退坡过渡期新能源汽车将迎来抢装，产销规模有望进一步提升。推荐标的：（1）整车环节：处于爆款周期的比亚迪。（2）零部件环节：特斯拉产业链标的，如旭升股份。（3）电芯环节：市占率占据绝对优势的宁德时代。（4）材料环节：进入海外供应链的正极材料龙头企业当升科技；行业竞争格局好转且价格下跌空间相对有限的企业，如新宙邦.（5）上游环节：具有成本和资源优势的天齐锂业。
        新能源投资策略：    
        《关于2019年风电、光伏发电建设管理有关要求的通知（征求意见稿）》出台。2019年用于增量的光伏总补贴额度30亿，其中7.5亿用于户用光伏（对应3.5GW装机量），22.5亿用于竞争性配置项目（普通电站、工商业分布式、专项工程或示范项目），按补贴强度全国排序。扶贫项目按国家政策执行，不占用补贴额度。2019年光伏项目补贴的正式落地，对于市场属于较大利好，补贴资金保证了国内市场的平稳发展，充分竞价进一步挖掘市场的潜力，加速平价上网时代到来。新老政策有序衔接，保障了需求平稳发展，避免制造业面临需求的真空期。我们预计国内2019年新增装机规模可达40-45GW以上。海外市场需求仍在蓬勃发展（美国抢装周期、欧洲市场复苏、新兴市场加速成长），我们预计2019年全球新增装机规模可达120GW以上。行业在经历2018年低谷及洗牌之后，行业龙头集中度进一步提高，推荐标的：中环股份、隆基股份、通威股份。2019年新增集中式陆上风电和海上风电项目全部通过竞争方式配置并确定电价。竞争性配置能够进一步发掘市场潜力，加速风电进入平价上网时代。2019年风电复苏确定性强，我们预计全年装机在25GW以上，风机机组招标"量价齐好"，叠加2019年钢价下行，产业中游制造业盈利能力得到大幅改善。同时国内整机厂商全球竞争力正在提升，零配件企业面向全球化。推荐标的：金风科技、天顺风能。  
        风险提示：产能过度扩张，产品价格波动，政策变动风险