天风证券-产业债行业利差动态跟踪：中高评级下行，低评级上行-190414

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        行业整体
        4  月  12  日，产业债整体行业利差为  109.19bp，与  4  月  4  日相比，下行  2.59bp。分行业来看，医药生物、轻工制造、电子、纺织服装的行业利差最高，分别为  769.14bp、322.99bp、259.28bp、230.51bp。
        上游行业
        采掘类产业债行业利差中高评级下行，低评级上行。4  月  12  日，采掘类产业债行业利差为  73.34bp，与  4  月  4  日相比，下行  3.27bp。分评级来看，AAA、AA+、AA  级采掘类产业债行业利差分别为  45.51bp、190.10bp、270.70bp，与  4  月  4  日相比，分别下行  3.60bp、下行  0.50bp、上行  1.10bp。
        中游行业
        钢铁类产业债行业利差普遍下行。4  月  12  日，钢铁类产业债行业利差为37.60bp，与  4  月  4  日相比，下行  2.42bp。分评级来看，AAA、AA+级钢铁类产业债行业利差分别为  33.51bp、156.30bp，与  4  月  4  日相比，分别下行  2.41bp、下行  2.67bp。
        下游行业
        房地产类产业债行业利差涨跌互现。4  月  12  日，房地产类产业债行业利差为  126.66bp，与  4  月  4  日相比，下行  4.82bp。分评级来看，AAA、AA+、AA  级房地产类产业债行业利差分别为  32.62bp、261.41bp、249.01bp，与4  月  4  日相比，分别下行  9.61bp、上行  1.00bp、下行  20.27bp。
        服务行业
        公用事业类产业债行业利差中高评级下行，低评级上行。4  月  12  日，公用事业类产业债行业利差为  29.32bp，与  4  月  4  日相比，下行  2.44bp。分评级来看，AAA、AA+、AA  级公用事业类产业债行业利差分别为-0.14bp、108.21bp、178.11bp，与  4  月  4  日相比，分别下行  1.64bp、下行  8.88bp、上行  0.05bp。
        风险提示：经济失速下行，信用风险