爱建证券-通信行业周报：5G建设竞争激烈，我国5G进程有望加速-190415

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        投资要点：
        特朗普：美国将释放更多频谱以取得  5G  领导地位：美国  5G  网络目前已经在部分地区商用，目前尚未推出  5G  智能手机，所以以家庭路由的形式存在，价格高昂，覆盖有限。在频谱拍卖后，获得牌照的运营商还需建设大量新型基站，才能开始提供  5G  服务。本次特朗普的发言再次表明了美国在  5G  网络竞赛上大力投入的决心及实力。
        日本正式向运营商分配  5G  频谱：日本总务省宣布准备了  10  个频段，并决定向申请的  4  家公司分配，计划将在  2020  年春季开始正式提供  5G  服务。目前全球  5G  竞赛方面，美国日本和韩国均处于领先地位，欧洲也在逐步拍卖频谱及建设  5G  网络。我国  5G  建设也正在有条不紊地进行，目前正在测试场外环境，中国移动已经在北京接通首个  5G  电话，我国  5G  建设进程有望加速。
        中国信通院发布的《2019  年  3  月国内手机市场运行分析报告》：今年以来，我国智能手机出货量同比持续下降，目前  5G  网络建设正在进行中，4G覆盖趋于饱和。市场未出现革命性变化的新手机，更多消费者选择了观望和等待  5G  时代的到来。随着  5G  建设进一步加速以及下半年  5G  牌照发放到来，5G  消费电子有望在年底迎来复苏。
        投资策略及建议：通信板块目前正处于快速上涨后的短期盘整状态。从中长期来看，5G  仍然是今年驱动通信板块的主旋律。全球  5G  经竞赛已经启动，各国纷纷加速  5G  建设，发放频谱以及推动  5G  投资。中国  5G  建设也正在进行中。2019  年中国移动将建设  3  万-5  万个  5G  基站，总投入规模不会高于  2018  年的资本开支水平。中国电信  5G  建设方面投入预算为  90亿元。中国联通约  60  亿-80  亿元将投入  5G  组网。从产业链来看，目前  5G相关的天线，射频器件厂商均订单饱满，我们有望在今年下半年看到通信板块业绩回升。而随着  5G  的到来，国产  5G  手机将首先受益于  5G  换机潮，相关的消费电子厂商同样值得关注。重点推荐国内设备商集采领先的光通信龙头烽火通信（600498），硅光子芯片自主知识产权光迅科技（002281），物联网模组龙头高新兴（300098）。
        风险提示:政策实施不及预期；贸易战影响；运营商资本支出不及预期