广州期货-股指期货日评-190415

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        沪指高开低走小幅收跌，IH  延续相对强势
        行情回顾及后市研判
        本日两市受周末消息面刺激大幅跳空高开，在消费和金融板块带领下一度收复  3200  点，临近午盘大盘开始高位下滑，成长板块跌幅不断扩大，创业板率先翻绿，尾盘各大指数全数跳水，收于  3177.79点，小幅下挫  0.34%，全天风格偏向权重股并不断分化。成交额较上周五小幅释放，两市合计成交7757.78  亿元。
        上周五公布了  3  月进出口数据以及金融数据，双双超出市场预期，其中  3  月出口增速大幅反弹，同比增长  14.2%，较  2  月大幅回升，进口同比增速-7.6%较  2  月小幅下降，出口增速虽然受到春节错位因素影响，但剔除春节因素仍边际改善，受贸易战缓和及美联储加息放缓影响，今天出口情况预计将比  2018  年改善；金融数据方面，3  月  M2  同比增速  8.6%，预期  8.2%，前值  8.0%，3  月  M1  货币供应同比  4.6%，创  8  个月新高，预期  3.0%,  前值  2.0%，社融同比增速  10.7%，前值  10.1%，金融数据均大幅改善超市场预期，其中  M1  在本轮宽信用周期首现企稳，宽信用政策开始见效。
        但如果剔除春节因素对进出口及金融数据的影响，改善程度并不算太明显，出口数据受全球经济下滑及前期“贸易战”抢跑影响尚难有大幅改善空间，并且本次  M2、社融增速对经济增长的拉动将不及以往，一是从目前监管层控制杠杆的思路以及最近明确表示  M2  及社融增速要匹配名义  GDP  增速看，M2  及社融增速难以像过去大幅回升，二是房地产放松信号不如过去强烈将压制社融需求，房地产投资领先指标商品房销售面积仍处下滑趋势中，三是本次信贷数据高增或是受“财政支出”效应影响，今年前三个月政府性基金与一般财政支出节奏明显加快，信托贷款、企业债也流向基建较多，但未来受财政收入减少影响，基建资金将受影响。
        后市看，本周三将公布一季度  GDP  及其余经济数据，大盘进一步上行需经济数据验证，受财政前移及信贷资金流入基建加快影响，周期板块或有超额收益，期指操作上，由于上证  50  指数与周期板块高度相关，建议或可进行多  IH  空  IC  的对冲操作。