银河期货-聚酯产业周度报告：PTA偏强震荡，MEG寻底漫漫-190412

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        产业评述
        TA:  本周  PTA1909  合约大幅上行，增仓  59.8  万手至  135.1  万手，涨  4.23%至6356  收盘。现货方面，从原料面来看：原油维持震荡。PTA4  月检修集中，供需上相对较好，但  PX  新产能，成本上或继续压制。根据二季度的装置检修计划，目前预计仍旧以去库存为主，大致二季度预计去库  30  万吨左右。此外，PX  新装置能否顺利出料，预计对市场的实质性影响多大，仍不明朗。目前聚酯端开工率重新回到  90%以上，各产品利润水平良好，库存天数不高，因此总体看，七月合约仍存在逢低买入的机会，而  9  月主力合约存在修复悲观预期的需求。  MEG：本周  MEG1906  合约延续下跌，累计增仓  4.3  万手至  42.7  万手，跌1.43%至  4828  收盘。现货方面，MEG  的高库存依旧无法缓解，目前  MEG  华东港口库存攀升至  144  万吨附近。截止  4  月  11  日，国内乙二醇整体开工负荷在  80.06%（国内  MEG  产能  1070.5  万吨/年）。其中煤制乙二醇开工负荷在  80.5%（煤制总产能为  441  万吨/年）。近期开工率随着计划内检修的执行，逐步降低，但似乎  MEG  装置并未因为利润原因而出现大幅减产。4  月现货市场流动性依旧宽松，价格稳中有降，因此，单边做多需谨慎，可以适当尝试  6-9  合约的正套机会（仅供参考）