国盛证券-资金价格周监控第29期：经济预期好转，利率全面上行-190415

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        流动性作为投资者重点关注的指标之一，将直接影响股利贴现模型的分母端。《资金价格周监控》系列报告旨在从公开市场操作、银行间市场、国债市场、信用债市场以及外汇市场等多个维度全方位监控流动性的宽裕程度，并及时发现其边际变化，为市场风格和大势的研判提供依据。
        公开市场操作：未进行。2019  年  4  月  12  日当周，未进行公开市场操作。
        银行间利率：全面上行。2019  年  4  月  12  日当周，短端利率全面上行。其中，Shibor  隔夜利率上行  124bp  收至  2.65%，1  天回购利率上行  122bp  收至2.69%，7  天回购利率上行  49bp  收至  2.73%，6  个月票据利率持平在  2.85‰。
        国债利率：均回升。2019  年  4  月  12  日当周，长短端国债利率均有所回升。其中，1  年期国债利率上行  4bp  至  2.52%，2  年期国债利率上行  29bp  至2.90%，3  年期国债利率上行  4bp  至  2.95%，5  年期国债利率上行  5bp  收至3.18%，10  年期国债利率上行  7bp  收至  3.33%，10  年期国开债利率上行  2bp收至  3.77%。海外方面，美国  10  年期国债利率上行  7bp  收至  2.57%，日本10  年期国债利率下行  3bp  收至-0.06%，德国  10  年期国债利率上行  5bp  收至  0.06%，中美  10  年期国债利差上升  2bp  至  0.77%。
        信用债利差：内部分化。2019  年  4  月  12  日当周，各期限级别信用利差出现分化。1  年期各评级信用利差内部分化，AAA  级上行  1bp  收至  0.74%，AA级下行  1bp  收至  1.03%，A  级上行  1bp  收至  7.08%。5  年期各评级信用利差均走扩，AAA  级上行  3bp  收至  0.98%，AA  级上行  3bp  收至  1.98%，A  级上行  3bp  收至  8.00%。10  年期各评级信用利差均收窄，AAA  级下行  3bp  收至1.20%，AA  级下行  3bp  收至  2.33%，A  级下行  3bp  收至  8.24%。
        外汇市场：美元指数小幅回落，CRB  指数继续反弹。2019  年  4  月  12  日当周，美元指数小幅下行至  97.0，CRB  指数上行至  188.4，澳元兑欧元与上周基本持平，为  0.63，澳元兑日元大幅上行至  80.34。2019  年  4  月  12  日当周，离岸人民币持平在  6.71，一年期  NDF  持平在  6.75。。
        VIX  指数：小幅下滑。VIX  指数通过计算标普  500  指数的隐含波动率得到，波动率越高则  VIX  指数越高，也意味着投资者对未来市场的恐慌程度越高。2019  年  4  月  12  日当周，VIX  指数下滑至  12.0。
        风险提示：海外事件冲击，宏观货币政策超预期变化。