平安证券-计算机行业周报：360集团与360企业正式分家，后者有望登录科创板-190414

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        行业要闻及简评：1）360  集团全部清空360  企业（奇安信）股份，周鸿祎和齐向东正式分家。分家之后，预计360  集团将通过并购等方式进入政企市场，奇安信也将解决独立性问题有望登陆科创板。2）华为发布Atlas人工智能计算平台，算力基础进一步夯实。该平台发布之后，公司算力“三驾马车”驱动的格局正式形成，X86、ARM、AI  架构芯片有望通过异构形成强大的算力基础，并在智慧城市等领域得到广泛应用。
        重要投融资事件：1）航天长峰拟向防御院和朝阳电源发行股份购买其合计持有的航天朝阳电源100.00%的股权，交易价格暂定为96,000.00  万元；2）康拓红外拟向北京控制工程研究所购买其持有的轩宇空间100%股权和轩宇智能100%股权，交易作价分别为83,973.53  万元和13,064.73  万元；3）北信源拟使用自有资金向持股15%的参股公司深圳市金城保密技术有限公司增资403.5  万元；4）东方网力拟以自有资金5  亿元人民币在四川省成都市设立全资子公司四川东方网力科技有限公司（暂定名）。
        一周行情回顾：上周，计算机行业指数下跌5.38%，沪深300  指数下跌1.81%，前者跑输后者3.57pct。行业整体P/E  为54.48。204  只A  股成份股中，仅30  只股价上涨，173  只下跌，表现不佳。
        投资建议：从上周的走势来看，正如我们预期，行业指数短期将呈现出震荡特点，尤其是近期处在1  季度报的集中发布期，计算机企业出现季节性亏损可能性较大，一定程度上给短期股价形成压力。
        建议关注赛道明确、增长前景确定的标的，上半年成长性依然存在。一方面，科创板申报工作正在加速推进，计算机行业重点板块如信息技术服务、云计算、网络安全等申报较多，后期随着相关企业的上市，对整个行业的估值提升形成利好，一些影子股也会受益。另一方面，信息化技术服务和网络安全产业仍将是上半年市场关注的热点。预计2  季度，企业转云将持续加速，工业互联网试点工作也将加快，安全可靠、医疗、金融、视频会议等信息化细分市场受政策的催化也比较明显。
        推荐中科曙光、苏州科达、中新赛克、航天信息、四维图新、启明星辰、美亚柏科、绿盟科技、用友网络、东方国信，建议关注恒生电子、创业慧康、和仁科技、思创医惠。
        风险提示：1）  政策风险：如后续政策落地情况不及预期，可能影响相关企业利润释放；2）下游需求风险：如下游政企客户因财力受限致IT  支出下滑，将对企业订单和收入形成负面影响；3）新技术风险：如新一代信息技术的研发遭遇瓶颈或应用推广缓慢，不利于相关企业发展；4）商誉风险：2019  年经济下行压力大且仍是对赌到期高峰，尚难以排除大规模商誉减值的可能。