宝城期货-川普干预联储，金银缺乏方向-190415

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        行情回顾
        近期特朗普频繁施压美联储降低利率。但美国通胀并未见明显走弱，降息压力减弱。目前贵金属总体多空交织，总体缺乏方向。
        后市展望
        近期特朗普频繁施压美联储降低利率。但美国通胀并未见明显走弱，降息压力减弱。目前贵金属总体多空交织，总体缺乏方向。
        美国总统特朗普4  月14  日再次发推攻击美联储，声称如果不是美联储采取行动，美国股市将会多涨5000  到10000  点。GDP  将会远远超过4%，而不是3%，而且将几乎没有通货膨胀。特朗普近期多次指责美联储和联储主席鲍威尔错误地提高利率。在美国政府的压力下，美联储的货币政策独立性受到了一定威胁，
        美国数据方面，美国劳工统计局数据显示，美国3  月PPI  环比增长0.6%，超市场预期，创5  个月最大涨幅。但同时，3  月核心PPI  同比增长2.4%，符合预期，创去年10  月以来的最低增速。美国3  月CPI  同比为1.9%，好于预期的1.8%；但美国3  月核心CPI  同比为2%，较前值及预期的2.1%均有所下滑。
        近期美国数据总体不佳，虽然美国3  月非农好于预期。但平均时薪不及预期。美国3  月ADP  就业人数、零售销售、核心PCE  物价指数、ISM  非制造业PMI等一系列数据均低于预期。
        总体经济情况仍显示出美国经济在一季度有所放缓。美联储3  月会议纪要也显示，官员们同意对利率政策的任何变化保持耐心。大多数官员认为经济前景的风险可能保证今年不加息。部分官员认为，若经济如期增长，可能今年还适合加息。目前利率期货隐含今年降息的概率仍高于40%。
        央行数据显示，中国3  月末黄金储备为6062  万盎司，环比增加36  万盎司。为连续第四个月增持黄金储备。
        从驱动指标来看，CFTC  黄金基金净多处于中性水平。美国十年期TIPS  弱势震荡小幅反弹，略偏空。黄金SPDR  持仓上周小幅减少3.82  吨，本周没有变化，中性。
        综上，近期美国经济数据全面走弱。特朗普试图施压美联储降低利率。但美国通胀并未见明显走弱，降息压力减弱。目前贵金属总体多空交织，总体缺乏方向，预计仍将延续宽幅震荡的走势。