万联证券-研究所策略周刊第14期：莫为浮云遮望眼-190415

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        主要观点：  
        4  月  12  日公布的  3  月份出口数据以及社融、M1  等数据大幅超出市场预期，这将使得投资者对经济增长的悲观预期将极大扭转，经济增速企稳的预期得到了进一步证实，投资者情绪有望继续改善，市场继续向上运行也具备了经济基础。从  A  股历史上看，社融和  M1  是市场比较好的领先指标，在大的历史底部，一般领先市场  1-9个月企稳向上。3  月份社融、M1  数据已经连续三个月企稳，投资者对资金面宽松的趋势预期将较为一致。3  月份两会期间增值税减免政策也已经发布。我们在  2019年年度策略中提到的市场向上反转的两个条件都已经具备，继续维持股票市场战略上的乐观。短期市场经历一周的震荡整理之后，市场有望继续向上运行。近期市场的回调是逢低建仓的机会，莫为浮云遮望眼。市场热点方面，关注三条线：一是在  3  月份信贷和专项债大幅增长的背景下，基建、房地产、银行等板块将受益。二是行业增长较为确定，且政策扶持力度比较大的科技成长股，例如物联网、车联网、AR/VR、国产芯片、国产软件、大数据、人工智能等板块。三是在经济增速企稳预期与通胀预期升温的背景下，有涨价预期的细分板块，例如部分有涨价预期的周期品、猪肉等板块。
        风险提示：减税降费政策不及预期、中美贸易摩擦升级、国内经济超预期回落