一德期货-一周宏观综述：欧美通胀走势分化，国内通胀/出口/社融均反弹-190412

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        国外方面
        本周，美国方面，美国  3  月  CPI  和  PPI  同比均高于前值。3  月  CPI  同比  1.9%，高于预期的  1.8%，较上月反弹  0.4  个百分点，但核心  CPI  同比  2%，低于前值及预期值  2.1%，对美联储加息仍有抑制效用，核心  CPI的下降主因服装和汽车价格下滑影响，而  3  月  CPI  的涨幅扩大受油价上涨推动。同时，美国  3  月  PPI  同比回升  0.3  个百分点至  2.2%，核心  PPI  符合预期，较前值下降  0.1%，显示主要是能源价格上涨对  PPI  增长提振。10  日美联储会议纪要显示，当前美国经济内外仍存在较大不确定性，通胀的回升还需后续数据验证，今年年后不加息是大多数参会者的预判。美国价格指数的超预期，使得美元指数近两日震荡上涨，而从美国总体经济表现来看，美元大概率仍是震荡格局，区间在  96-97.5。
        欧洲方面，在欧元区经济趋弱的背景下，欧元区通胀放缓呈低迷态势，其中德、法  3  月  CPI  同比终值为  1.3%和  1.1%，符合预期，较  2%通胀目标差距较大。欧央行  3  月议息会议保持维持利率不变但宽松态度明显，表示将于  9  月推出第三轮长期再融资操作，并暗示年内不加息，同时大幅下调经济增长和通胀预期，进而加剧市场对欧洲经济的担忧。欧央行超预期鸽派指引使得欧元震荡中枢下移，在美元指数高位震荡格局下，欧元兑美元汇率短期将保持在  1.13  之下。